ABG: Telia fullvärderat – färre katalysatorer för Tele2

Telia väntas visa en långsammare tillväxt i intäkter och resultat under det tredje kvartalet, främst som en följd av projektförskjutningar.

"Vi förväntar oss att prognosen för 2026 och de medelfristiga målen upprepas, medan möjligheten till en uppjustering av prognosen för det fria kassaflödet har minskat", skriver ABG.

Telias genomförande har förbättrats väsentligt, men detta återspeglas redan i värderingen menar ABG som upprepar sin säljrekommendation för Telia och sänker riktkursen till 41 kronor (42).

"Även om vi tar hänsyn till en potentiell uppsida från högre utdelningar och andra kapitalutbetalningar till aktieägarna, ser vi begränsat utrymme för ytterligare omvärdering", heter det i analysen.

”Ger utrymme att höja helårsprognos”

Även konkurrenten Tele2 väntas visa en lägre tillväxt i tjänsteintäkterna från slutkund under det tredje kvartalet medan tillväxten i det underliggande ebitda-al-resultatet väntas bli 3,9 procent, vilket är i linje med det andra kvartalet.

"Detta ger utrymme för Tele2 att höja sin helårsprognos till en organisk tillväxt i det medelhöga ensiffriga intervallet, från dagens låga till medelhöga ensiffriga intervall", skriver ABG.

Efter den senaste tidens kursnedgång i Tele2 har värderingen blivit mer attraktiv, enligt ABG som dock ser färre katalysatorer för aktien på kort sikt och upprepar rekommendationen behåll för Tele2.

"När resultattillväxten normaliseras blir dock ytterligare uppsida alltmer beroende av externa katalysatorer, framför allt en konsolidering av den svenska telekommarknaden", skriver analysfirman om Tele2.

Telia och Tele2 var vid 10.45-tiden upp 0,3-0,4 procent samtidigt som OMXS30 hade stigit 1,3 procent.