Analyschefen: Är en överreaktion

Novo Nordisk hade utlovat en viktminskning på 25 procent och analytiker från DNB, SEB, Nordea och Carnegie har tidigare bedömt att det nya läkemedlet Cagrisema ska kunna uppvisa en viktminskning på över 25 procent.

När resultatet offentliggjordes i dag var det sämre än väntat: 22,7 procent efter 68 veckors behandling.

– Det är inget tvivel om att läkemedlet inte skulle fungera men effekten verkar inte ha levt upp till förväntningarna speciellt som ledningen varit så pass positiva inför datan gällande Cagrisema, säger EFN:s analytiker och programledare Kelly Connellin och fortsätter:

– Det som kan ha sänkt aktien utöver det som angetts för viktnedgången kan vara att det väckts frågor kring tolerabiliteten. Endast 57 procent av patienterna som fått högsta dosen fullföljde 68 veckors behandling.

Efter att studieresultatet presenterats rasade aktien kraftigt.

– Det är förstås viktigt att resultatet är sämre än vad bolaget indikerat, de ville nå minst 25 procent men nådde inte hela vägen fram och det tolkar man som något dåligt, säger Lars Frick, analyschef på Aktiespararna.

Tror på Novo Nordisk i det längre perspektivet

Samtidigt tycker han inte att studiens resultat var så nedslående.

– Det är ett par procentenheter som skiljer och här finns det något sorts ”winner take all”-tänk inbillar jag mig, att man tror att det bästa preparatet vinner, och det är ju en ganska logisk approach till marknaden. Men på kort sikt, med utbudsproblematiken, så finns det utrymme för både Novo Nordisk och Eli Lilly att sälja så mycket man kan och på sikt så tror jag att båda de här jättarna inom obesitas kommer att ha fortsatt god utveckling, säger han.

– Procentskillnaden är inte stor i absoluta tal, det är fortfarande så pass nära att båda är helt okej.

Frick kan förstå varför aktien rasar men han köper det inte riktigt.

– Sammantaget så finns ju diskussionerna kring marknaden för de här preparaten, hur de ska förskrivas egentligen, priserna i USA och eventuella ovanliga komplikationer har liksom peggat upp för att det finns ett negativt case att bygga och så kommer en sån här nyhet och så bara flyr man aktien. Datan i sig tycker jag inte är tillräcklig för att 1000 miljarder ska försvinna i börsvärde, säger Frick.

Och det verkar som att många privatsparare håller med honom. Under eftermiddagen handlades aktien friskt på Nordnet.

– Vi kan se massiva köp i Novo Nordisk bland våra kunder, det är en exceptionellt hög aktivitet i aktien just nu. Och nästintill samtliga affärer i aktien är köp, så man passar på att köpa dippen, säger Nordnets sparekonom Frida Bratt och fortsätter:

– När en aktie som Novo, Europas största bolag och en aktie med mycket hög likviditet, rasar ned i källaren på det här sättet så ser våra mest aktiva kunder stora möjligheter. Det är därtill en verksamhet som det finns ett stort förtroende för bland spararna. Det handlar om en megatrend – alltså välfärdssjukdomar – med en marknad som fortsätter växa. Konkurrensen hårdnar dock, och det är dagens kursreaktion en bekräftelse på, men spararna tror uppenbarligen på Novo.