Analytiker: Då kan Boliden och Lundin Mining bli aktuella för uppköp

Det var på torsdagen som Financial Times först rapporterade att brittiskt-australiska gruvjätten Rio Tinto befinner sig i tidiga samtal om att förvärva brittiskt-schweiziska Glencore.

En sådan fusion skulle göra det till världens största gruvbolag, med ett sammanlagt marknadsvärde på närmare 207 miljarder dollar, enligt Reuters.

Samtidigt pågår ett historiskt rally i bas- och ädelmetaller, som EFN har rapporterat om. Därtill råder en konsolideringsvåg, där bland gruvbolagen Anglo och Teck – med fokus på koppar – för några veckor sedan annonserade sin sammanslagning till det nya bolaget Anglo Teck, som inväntar myndighetsgodkännande.

– Jag tror att förvärv är bra för värderingar generellt och det kommer gynna alla gruvbolag sentimentsmässigt om de här går ihop. Det är positivt för intresset och värderingen för hela industrin, säger SB1:s analytiker Johannes Grunselius.

Boliden och Lundin Mining stiger båda med 3 respektive 3,7 procent i den inledande handeln på Stockholmsbörsen.

Boliden och Lundin Mining förvärvskandidater

Redan 2024 befann sig Rio Tinto och Glencore i förvärvssamtal. Den gången föll dock affären efter att man inte lyckats komma överens om bland annat värderingen.

Johannes Grunselius utesluter inte att en potentiell affär kan falla på nytt.

– Om budet skulle fallera så kommer bolagen att fundera på vad de kan göra i stället. Det finns väldigt begränsat med investeringsmöjligheter i den här industrin.

Han lyfter fram Boliden och Lundin Mining som två ”väldigt välskötta bolag” och potentiella uppköpskandidater.

Särskilt Lundin Mining, som han kallar för ”spot on” utifrån bolagets tydliga exponering mot kopparutvinning. Tanken är att Vicuñadistriktet, som ligger mellan Chile och Argentina, på sikt ska lyfta Lundin Minings kopparproduktion från fjolårets 369 000 ton till över 500 000 ton. Det skulle göra bolaget till en av världens tio största kopparproducenter.

”Lundin Mining må vara en attraktiv uppköpskandidat, men vi skulle inte sälja för en premie på 20 procent när vi tror att bolaget kommer att trefaldiga sitt värde så snart Vicuñadistriktet är i drift”, sade Jack Lundin tidigare i en intervju med EFN.

Bolidens ”giftpiller”

Även Boliden ser han som en intressant förvärvskandidat.

– Argumenten för är att aktien handlas på en kraftig rabatt mot vårt samlade partvärde, där vi har en idé om att substansvärdet på konservativ basis är minst 800 kronor. Dessutom har man en överkapitaliserad balansräkning och 100 procent free float, medan alla andra gruvbolag där ute har huvudägare som kan blockera affären.

Vad talar emot Boliden som förvärvskandidat?

– Smältverken är lite av ett giftpiller för Boliden, där gruvjättarna framför allt vill åt kopparexponeringen. Boliden har också zink-smältverk. Dessutom ligger Bolidens tillgångar i Norden, medan dessa bolag huvudsakligen vill åt koppargruvor i Latinamerika.