Analytikern om Tratons rapport: "Trott aktien skulle ned ännu mer"

Tratons aktie fick ett kyligt mottagande på börsen under fredagen. Aktien backade omkring 7 procent i den tidiga handeln, men hämtade sig under förmiddagen till omkring halva nedgången. 

Forbes Goldman, verkstadsanalytiker på Pareto, säger att aktien mycket väl hade kunnat straffats ännu hårdare. Intäkterna i kvartalet backade ett par procent till 11,3 miljarder euro, medan vinstmåttet justerad ebit kom in 726 miljoner. Det är i stora drag i linje med förväntningarna. 

– Däremot justerar man ned utsikterna för helåret ganska ordentligt, säger han. 

Det påverkar bilden av årets vinster negativt. Det påverkar också synen på kassaflödet: 

– I princip halverar man sin kassaflödesprognos, säger Forbes Goldman.

Det är bekymmersamt eftersom Traton, till skillnad från flera andra spelare i sektorn, fortfarande har en stor nettoskuld. 

– De måste kunna beta av den, åtminstone på sikt.

Helårsprognosen sänks

Konkurrenten Volvo handlades initialt ned under fredagen, men hade strax innan klockan 11 hämtat sig och summerar en uppgång på 0,5 procent. Att skuldfrågan är unik för Traton kan vara en förklarande faktor, resonerar analytikern. Dessutom tyngs Scanias marginaler kraftigt av stora investeringar i Kina, en utmanande marknad som en del branschkollegor valt att prioritera ned.  

– Det känns bolagsspecifikt, säger Forbes Goldman. 

Pareto har rekommendationen avvakta på Traton. 

Kepler Cheuvreux noterar i en snabbkommentar på fredagen att resultatet i rapporten faktiskt var något bättre än väntat. 

– Men helårsprognosen för 2025 har sänkts. Sammanvägt ser vi detta som en negativ överraskning, skriver analysfirman som upprepar rekommendationen minska. 

Vd:n: "Står inför en tuff och osäker miljö"

Traton skriver i sin rapport om en global ekonomisk nedgång och osäkerheter förknippade med tullar och geopolitiska risker. Bolagets vd Christian Levin upprepar det budskapet under en presentation på fredagen: 

– Vi står inför en tuff och osäker miljö, säger han och tillägger att tveksamheten hos amerikanska kunder varit betydande. 

Traton har sänkt sin prognos för lastbilsmarknaden i Nordamerika under året. Från en tidigare förmodad marknadsnedgång på upp till 10 procent, ligger nu bedömningen på en reträtt på mellan 7,5 och 17,5 procent, enligt nyhetsbyrån Direkt.

Däremot är påverkan från tullar än så länge varit hanterbart.

– På grund av dessa och andra utmaningar beslutade vi oss för att justera ned våra utsikter.