Analytikern: ”Som att Telia ska trolla fram en lösning”

Det var tidigt på måndagsmorgonen som teleoperatören Telia meddelade att man har för avsikt att minska personalstyrkan med 900 tjänster. Målet är att nå årliga bruttobesparingar om 1 miljard kronor.

I Sverige berörs 260 av totalt 6 000 tjänster, i Finland 280 av 2 450 tjänster.

”Vi måste alltid bli ännu enklare, snabbare och mer effektiva i allt vi gör. Vi vill ytterligare stärka våra landsenheter, få ut det mesta från vår gemensamma teknikenhet och andra gruppfunktioner, och vässa Telias konkurrensfördelar på en mycket konkurrensutsatt marknad”, säger Telias vd Patrik Hofbauer i ett pressmeddelande.

”Vi strävar ständigt efter förbättring och det här föreslagna nästa steget tas från den starka positionen som vi har i dag. Vi förstår att det innebär svåra beslut och att våra medarbetare kommer behöva stöd under processen”, fortsätter han.

Är inte tvungna

Kimmo Stenvall, analytiker på den finska andelsbanken OP, är inte särskilt förvånad över beskedet.

– Bolaget har sitt kassaflödesmål på 10 miljarder kronor, som ska uppnås nästa år. Ledningen har hela tiden sagt att man ska upprätthålla kostnadsdisciplinen och att det kommer att genomföras ytterligare kostnadsåtgärder framöver. Med den nuvarande kostnadsbasen och tillväxten i tjänsteintäkterna tror jag att målet hade varit alltför optimistiskt. De skulle inte ha kunnat nå det med den utvecklingstakt som de hittills har haft, säger han.

Nu framstår det som mer realistiskt att bolaget kommer att nå sina mål, enligt analytikern. Och han ser inte åtgärderna från Hofbauer som ett svaghetstecken.

– De genomför inte det här för att de är tvungna. Telia är trots allt ett mycket lönsamt bolag med ett positivt kassaflöde, säger Stenvall och tillägger att besparingsprogram är något som kännetecknar telekombranschen.

– När man har en stor kundbas och väldigt många kundkontakter finns det möjligheter att automatisera mycket av arbetet. Om näten fungerar som de ska finns det också alltid möjligheter att automatisera olika arbetsflöden. Det är egentligen samma sak som vi ser inom exempelvis försäkringsbranschen. Även banker arbetar med detta.

Är det här enligt dig ett tecken på hur AI-effektiviseringar börjat få genomslag i sektorn?

– Nej, jag skulle inte säga att det nödvändigtvis är så. Men det finns förstås en koppling till AI. AI har ju varit ett stort diskussionsämne inom företagen i ungefär ett år nu. Så det är naturligtvis möjligt att en del av effektiviseringarna hänger samman med det.

Även den svenska konkurrenten Tele2 har under storägaren Xavier Niel varit offensivt när det gäller besparingar.

Begränsad tillväxt

När Kimmo Stenvall får resonera om de nordiska operatörernas möjligheter att fortsätta sänka kostnaderna i förhållande till deras tillväxtpotential konstaterar han att tillväxten väntas avta framöver.

– Prisnivåerna har blivit ganska höga. Operatörerna har genomfört många prishöjningar genom åren, och kunderna verkar nu ha abonnemang som uppfyller deras behov. De har tillräckligt hög hastighet och tillräckligt mycket surf för att klara sig, säger han och fortsätter:

– Därför tror jag att tillväxten kommer att vara betydligt mer begränsad framöver. Men i ett större perspektiv är uppkoppling en grundläggande del av människors liv. Priserna skulle kunna fördubblas utan att användningen av tjänsterna minskade, eftersom uppkoppling är så avgörande för vår vardag.

Det återspeglas också i värderingarna, menar analytikern.

– Finska Elisa handlades tidigare till ett P/E-tal på omkring 20, men nu ligger det under 15. Detsamma gäller Tele2 som värderas till runt P/E 17. Det innebär att värderingarna har kommit ned med ungefär 25 procent. Telia handlas däremot fortfarande till en ganska stor premie jämfört med den övriga nordiska telekomsektorn. Jag tror att marknaden räknar med att Telia har en betydligt större uppsida genom de möjligheter till kostnadsbesparingar som bolaget verkar ha. Nu har vi fått ytterligare bevis för att de möjligheterna faktiskt finns.

Telias aktie handlas runt nollan på måndagsförmiddagen. Stenvalls bild är att effektiviseringsåtgärderna redan är inprisade i aktiekursen och att många räknar med att bolaget ska lyckas genomföra de åtgärder som krävs för att nå kassaflödesmålet på 10 miljarder kronor nästa år.

– Det är som att marknaden räknar med att Telia ska trolla fram en lösning.