Analytikern om Yubicos rapport: ”Svag över hela brädet”

På torsdagen öppnade säkerhetsbolaget Yubico böckerna för årets andra kvartal. Det gjorde man med en rapport med sjunkande försäljning och lönsamhet.

– Det är en rapport som över hela brädet är svag. Finns väl en liten ljusglimt i rapportkommentaren kring att det ser bättre ut i starten på Q3, men estimaten kommer att revideras ned ganska kraftigt. Vi tror att aktien kommer att tappa runt 20 procent i dag på den här rapporten, sa Georg Attling, aktieanalytiker på Pareto, inför börsöppningen.

Yubico föll 19 procent direkt vid öppning för att sedan återhämta sig. I 9.10-tiden är kursen ned dryga 7 procent.

Ungefär samtidigt kom besked om att Yubico har beslutat att utnyttja bemyndigandet från årsstämman som hölls i maj avseende återköp av egna stamaktier om upp till 200 miljoner kronor.

Perpetualförsäljningen sticker ut – negativt

Omsättningen sjönk nästan 19 procent under kvartalet. En del av nedgången kan förklaras med bolagets övergång till en prenumerationsmodell, från en så kallad perpetualmodell. Det är något som Yubico själva lyfter fram i rapporten.

Georg Attling håller med.

– Det absolut svagaste är den stora delen som är perpetual-försäljning, det vill säga försäljning där de får intäkter direkt. Licensintäkterna är inte riktigt lika svaga.

Rörelsemarginalen sjönk även den markant. Från 21,3 procent till 4,2 procent.

Vad är det som pressar Yubicos marginaler just nu?

– Det är framför allt försäljningen och en skalbarhet som spelar åt fel håll. Det är de största drivarna.

Befinner sig i en svacka

Enligt Georg Attling har förväntansbilden på Yubico redan inför rapporten varit att de befinner sig i en temporär svacka. En bild som späs på av dagens siffror.

– Förväntansbilden är att de är i en temporär svacka och den här rapporten bekräftar att den svackan fortfarande är i spel och djupare än förväntansbilden låg på. Det viktiga nu är när och hur skarp en eventuell återhämtning kan bli.

LÄS MER:
Hur går börsen idag? Följ aktiekurserna på Stockholmsbörsen och resten av världen här.