Analytikerns Volvovarning: “Väldigt bekymrad”

Det har nu gått tre veckor sedan Israel och USA attackerade Iran och därmed startade den nya konflikten i Mellanöstern. Sedan dess har kriget eskalerat och fått bränslepriserna i USA att rusa. För första gången sedan 2022 har dieselpriset passerat 5 dollar per gallon, en ökning på nära 40 procent på en månad, enligt Wall Street Journal. Även bensinpriset har rusat i spåren av att Hormuzsundet är stängt och attackerna på viktig energiinfrastruktur i Mellanöstern intensifierats.

Nu varnar en av Sveriges mest erfarna fordonsanalytiker för att konflikten kan slå hårt mot den nordamerikanska lastbilsmarknaden, som är en viktig för de Stockholmsnoterade lastbilsjättarna AB Volvo och Scaniaägaren Traton.

”Vana att inte betala”

– Det finns anledning att vara väldigt bekymrad för lastbilssektorn. Om det blir ett utdraget krig kommer det att få en rejäl effekt på transportnäringen, framför allt i Nordamerika. Amerikaner är vana att att inte betala något för bränsle, så ligger dieselpriset kvar på de här nivåerna är det bekymmersamt, det kommer att påverka återhämtningen i transportsektorn, säger Hampus Engellau på Handelsbanken.

Lastbilssektorn hämmades i fjol av en svag utveckling i Nordamerika. Detta eftersom lastbilsköparna i USA blev avvaktande på grund av tullar och osäkerhet kring nya utsläppsregler samtidigt som fraktmarknaden gick in i sitt tredje år av recession.

En tydligt vändning i Nordamerika har därför pekats ut som en nyckel för lastbilsaktiernas utveckling framåt.

Förskjuten återhämtning

De senaste månaderna har orderingången tagit fart rejält samtidigt som fraktraterna börjat röra sig uppåt, vilket har ökat förväntningarna på en återhämtning. I samband med sitt bokslut i början av mars uppgav Tratons vd Christian Levin att det nu “sannolikt blir åka av” i USA, men påpekade att osäkerheterna har ökat på grund av Mellanösternkonflikten. AB Volvo flaggade samtidigt för att det första kvartalet skulle hämmas av underabsorption i det amerikanska systemet eftersom bolaget väljer att ha en överbemanning på grund av en väntad återhämtning senare under året.

Handelsbankens huvudscenario är fortfarande att den nordamerikanska totalmarknaden för tunga lastbilar i år landar på 280 000 enheter i år, en ökning från strax under 258 000 i fjol. En långdragen konflikt skulle dock tvinga banken att revidera utsikterna. 

– Vårt huvudscenario är att vi har en stark utbytescykel framför oss i Europa och Nordamerika, med två bra år. Men det bygger på att vi räknar med att konflikten är över inom 5–6 veckor. Det som händer annars är inte att utbytescykeln försvinner, men den kommer att förskjutas ett kvartal eller två, säger Hampus Engellau som påpekar att stigande energipriser slår hårdare mot bränslepriserna i USA än i Europa.

Marknadsturbulensen i spåren av kriget har fått både Volvo och Tratons aktier på fall. Båda är ned omkring 18 procent sedan månadsskiftet februari/mars.

Marknadsledare i Nordamerika är tyska Daimler Truck. Paccar är också en viktig aktör på marknaden.