Blandad analytikerdom efter Nibes rapportras

Nibe-aktien stängde på tisdagen till slut vid minus 7,7 procent efter att snarare ha handlats uppåt i öppningshandeln. På onsdagen, när aktien för övrigt handlades exklusive rätt till utdelning om 0,35 kronor, var aktien framåt lunchtid ned 0,56 kronor eller 1,4 procent till 39,42 kronor.

Nordea, som upprepar sin köprekommendation med en högre riktkurs vid 51 kronor (50) har efter rapporten höjt sina försäljnings- och vinstestimat något för de närmaste åren.

Nordea: Solid rapport

"Vi anser att Nibe levererade en solid rapport på de platser det betydde något, med en organisk försäljningstillväxt på cirka 7 procent som var över förväntningarna", skriver Nordea som även framhåller att det viktiga affärsområdet Climate Solutions inkom starkare än väntat.

"Även om aktiemarknaden kan ha hoppats på mer framåtlutande utsikter, bedömer vi sammantaget att de energirelaterade störningarna kommer att vara mer betydelsefulla (positivt) för bolaget än fortsatt trögt konsumentsentiment. Därmed anser vi att förutsättningarna för en tillväxt högre än konsensus under helåret 2026 finns kvar", resonerar banken.

Även om koncernens rapporterade rörelsevinst var i linje med konsensus var utfallet dock lägre än väntat om man justerar för några positiva poster på koncerngemensam nivå, noterar Nordea samtidigt.

Pareto ser köpläge

Pareto Securities, som har köprekommendation med riktkursen 52 kronor på Nibe-aktien, anser att det kortsiktiga kursfallet utgör en utmärkt möjlighet att köpa in sig i ett mer tillväxtorienterat Climate Solutions.

Pareto pekar på att affärsområdet organiskt växte 10 procent, något över förväntningarna, främst tack vare en tillväxt på cirka 15 procent i Europa och att USA-försäljningen hölls uppe bättre än förväntat. Affärsområdet Element växte som förväntat med 6,7 procent medan Stoves förblev i negativt territorium.

"Marginalerna var som väntat höga inom Climate Solutions vid 10,3 procent medan både Element och Stoves var något bakom. Vi lyfter estimaten för Climate Solutions något medan vi sänker för Element och Stoves, men anser att den relativa styrkan inom Climate Solution är viktigare för den långsiktiga tillväxtpotentialen och upprepar därför vår köprekommendation och riktkursen 52 kronor", resonerar Pareto.

"Vi är övertygade om att ett förnyat intresse av ett ersätta gaspannor i Europa är hållbart och bedömer att denna utveckling kommer mer än motverka den cykliska svagheten inom Element och Stoves", skriver Pareto som har höjt sina estimat för Nibes organiska försäljningstillväxt avseende åren 2026 och 2027.

Nibes omsättning mätt i kronor hölls tillbaka av förstärkningen av den svenska valutan. Kvartalets nettoomsättning på 9,65 miljarder kronor var något starkare än analytikers förväntan om 9,62 miljarder men innebar en nedgång från 9,67 miljarder motsvarande kvartal i fjol.

Den starka organiska försäljningstillväxten bidrog dock till att rörelseresultatet steg till 868 miljoner kronor (782) och att rörelsemarginalen ökade.

SEB skruvar upp prognoser

SEB står fast vid sin behåll-rekommendation med riktkursen 43 kronor.

"Återhämtningen inom Climate Solutions fortskrider i stort sett som vi förväntat oss, men inte mer än så. Målkommunikationen om en efterfrågeåterhämtning under det andra halvåret framstår för oss som mer säsongsmässig än strukturell och med fortsatt dämpad byggaktivitet ser vi begränsat utrymme för att multiplar ska expandera framöver", skriver SEB som dock höjer sina prognoser något efter kvartalsrapporten.

Banken Citi står också fast vid sin neutrala Nibe-rekommendation. Riktkursen är alltjämt 44 kronor. Den ljusare utvecklingen inom Climate Solutions motverkas av lägre prognoser för Element och Stoves givet ett marginalmomentum som var en besvikelse samt motvinden från nya amerikanska handelstullar som pressar Stoves.

Nibe har dock inga planer på att flytta tillverkning inom Stoves från Kanada till USA till följd av de amerikanska tullhöjningarna, sade Nibes vd Gerteric Lindquist till Nyhetsbyrån Direkt i samband med delårsrapporteringen.

Inderes: Stabil start på året

Analyshuset Inderes upprepar sin öka-rekommendation och riktkurs 44 kronor för Nibe-aktien.

"Vi anser att Nibe levererade en stabil start på året, där rapporten för det första kvartalet i stort sett kom in i linje med våra förväntningar. Även om affärsområdet Stoves fortsatte att tynga utvecklingen och den kortsiktiga utsikten är något svagare än vi hade väntat oss, fortsatte den underliggande organiska tillväxten och marginalerna inom det viktiga affärsområdet Climate Solutions att gradvis återhämta sig. Dessutom fortsätter europeisk marknadsdata för värmepumpar att indikera förbättrade efterfrågetrender, vilket stödjer våra prognoser om en fortsatt återhämtning", skriver Inderes.

Climate Solutions tillverkar inte bara värmepumpar utan även produkter såsom varmvattenberedare.

"Tillväxten inom varmvattenberedare och fjärrvärmeutrustning har i likhet med tidigare varit mera måttlig", skrev Nibe i delårsrapporten på tisdagen.

Sedan årsskiftet har Nibe-aktien ställts upp 12 procent.