Brutala blankarsiffror i Klarna efter jätteraset

Efter Klarnas börsnotering i september förra året har bara en mindre del av det totala antalet aktier funnits tillgängliga för handel, runt 10 procent.

Resten av aktierna är omfattas av inlåsningsavtal och kan därför inte säljas.

Kritiska röster har höjts kring omständigheterna i den uppmärksammade noteringen i höstas. Den rutinerade SEB-förvaltaren Lars Arrfors kallade hanteringen för den ”sämsta han sett” och var särskilt missnöjd med att han inte fick sälja hela sitt innehav.

Om mindre än två veckor löper inlåsningsavtalet ut och aktierna kan därefter handlas fritt. Arrfors är helt säker på hur han ska agera: Samtliga aktier ska säljas.

– Det kan du fethaja. Det handlar mindre om pris och mer om att vi inte vill vara ägare i ett sådant bolag som beter sig så. Och som har gjort så många flagranta misstag, sade han till EFN förra veckan.

Rekordhög blankning

Klarna har haft en tuff resa på börsen, aktien har rasat över 60 procent på ett halvår.

I samband med kursfallet har blankare också positionerat sig för ytterligare nedgång.

Totalt är 16,95 miljoner av Klarnas aktier blankade, enligt den senaste datan från Bloomberg. Blankningstrenden har varit klart stigande sedan börsnoteringen i höstas.

Enligt bolagets IR-ansvariga är antalet utestående aktier i Klarna 377,5 miljoner, varav 335,5 miljoner omfattas av inlåsningsavtalet.

Den så kallade free floaten består alltså av 42 miljoner aktier. Det skulle innebära att runt 40 procent av aktierna i free floaten är blankade.

Samtidigt är siffran osäker. Vissa aktörer som EFN varit i kontakt med anger att andelen blankade aktier av free floaten uppgår till hisnande 50 procent, andra 14 procent.

Kan bli en short squeeze

En hedgefondförvaltare på en etablerad firma kallar siffran ”otroligt hög" och säger till EFN att inlåsningsavtalet skapat ett tydligt tekniskt säljtryck.

– Alla satsar nog på att täcka sina positioner när inlåsningsavtalet löper ut. Hade jag suttit med en kortposition här hade jag nog funderat på att täcka mig in i det eventet. Men det skulle kunna bli en short squeeze om tidigare eller befintliga anställda väljer att inte sälja sina aktier, säger personen.

Klarnas vd Sebastian Siemiatkowski sade till Di i samband med kvartalsrapporten att han såg risken för att fler skulle sälja aktier när inlåsningsavtalet löper ut den 10 mars.

– Men jag kan också tänka mig att fler får upp ögonen för Klarna nu och gör större investeringar. Det kan röra sig om vissa institutioner som faktiskt varit intresserade av att köpa aktien tidigare, men tyckt att det varit för låg likviditet, sade han då.

Sämsta börsdagen

Klarnas aktie föll 27 procent efter sin rapport, där resultatet och guidningen för året var svagare än analytikernas förväntningar.

Raset var det svenska fintechbolagets sämsta börsdag sedan noteringen.

På onsdagen steg Klarnas aktie 6 procent efter att bolaget meddelat att de har 55 miljoner aktiva appanvändare per månad, 53 procent fler än i fjol. Uppgången följde en stark tisdag, där aktien avancerade 10 procent.

– När så mycket negativt redan är diskonterat räcker det ofta med “mindre dåliga” nyheter för att få ganska kraftiga motrörelser, säger hedgefondförvaltaren till EFN.