Clas Ohlsons ”brutala” ras – det får investerarna att sälja

Efter en ljummen rapport för det tredje kvartalet rasar Clas Ohlsons aktie tvåsiffrigt på Stockholmsbörsen i den inledande handeln på onsdagen. Runt 09.30-tiden är aktien ned 13,5 procent.

– Tillväxten i november saktade in en aning. En del går att förklara med att det var färre shoppingdagar, men siffran kom ändå in under förväntningarna, säger Phillihp Bjerke, analytiker på Pareto.

Samtidigt menar han att flera delar av rapporten var positiva – bruttomarginalen ökade och försäljningen visade inga tecken på att avta.

– Men man ska komma ihåg att aktien var dyr. Det, i kombination med att tillväxten ser ut att avta något, drar ned multiplarna och pressar kursen, säger han och tillägger:

– Men ja, raset är ganska brutalt.

Även börsfester har ett slut

Clas Ohlson har varit en av årets börsraketer. Inför dagens kraftiga fall hade aktien stigit med nära 60 procent sedan december i fjol.

Phillihp Bjerke prognostiserar att vinsten per aktie för räkenskapsåret 2025/26 kommer att sjunka med ungefär 4–6 procent, men rekommendationen ”behåll” kvarstår. Riktkursen är satt till 350 kronor, vilket motsvarar den nivå Pareto anser att aktien är värd på 12 månaders sikt. Det kan jämföras med dagens kurs på cirka 310 kronor.

En annan siffra i rapporten som fått investerare att trycka på säljknappen är de operativa kostnaderna, som var högre än analytikernas förväntningar.

– Det handlade om marknadsföring och mer personal kopplat till de ökade varuvolymerna.

– Förväntningarna har byggts upp under lång tid. Fallhöjden blir lite högre, säger han.