Daniel McPhee: Orderingången pekar tydligt – här kan vinsterna öka

Orderingången pekar ut riktningen – på både vinsterna och aktierna. Och en sak är säkert; det är bra tryck i gruvan, datacentret och fabriken – och konjunkturen är inte direkt sval. I många fall stiger orderingången både kraftigt och organiskt.

Därför är orderingången viktig

Det är viktigt att ha koll på orderingången. Siffrorna visar på efterfrågan i kvartalet, och indikerar framtida intäkter och vinster. Dessutom är det en bra temperaturmätare på konjunkturen, eller aktiviteten inom enskilda sektorer.

Och aktiekurserna följer ofta orderingångens riktning. När förväntningarna om stigande vinster ökar blir nämligen investerarna mindre känsliga för höga multiplar och annat som annars oroar, exempelvis hård konkurrens eller svag bolagsstyrning.

Munters är ett utmärkt exempel. Trots brant stigande vinst och ett rekordresultat, föll aktien handlöst efter att bolaget släppt siffrorna för fjärde kvartalet 2024. Orderingången var 30 procent lägre, jämfört med motsvarande kvartal 2023.

Vd Klas Forsström, var då tydlig med att den strukturella trenden var intakt. Två massiva beställningar låg i jämförelsetalen, vilket gjorde förändringen än mer dramatisk på årsbasis.

Tullar i USA, oro för uteblivna storbeställningar och konkurrens förvärrade situationen ytterligare för aktien under året.

Men det gäller att hänga med. Det räckte långt med en kvartalsrapport där orderingången ökade kraftigt och senare ett par rekordstora beställningar i mitten på november – på mindre än en månad är aktien upp nästan 50 procent.

Minskar oro kring Munters

Plötsligt är Munters återigen relativt högt värderat. Konkurrensbilden upplevs ofarlig och de amerikanska tullarna är bortglömda.

Engcon, HMS Networks, Sandvik och NCAB stack ut med rejäl tillväxt i tredje kvartalet. Både Sandvik och HMS har skickligt manövrerat den höga aktiviteten inom gruvnäringen, energi och infrastruktur, och trots tuffa jämförelser lyckats slå siffrorna från tredje kvartalet förra året.

Brant stigande orderingång har belönats med kursuppgångar. Värderingsmultiplar är inte oväsentligt. Inte heller jämförelsetalen vid varje enskilt kvartal.

Men riktningen är helt klart upp – för konjunkturen, vinsterna och aktiekurserna.