Danske Bank: Trelleborg gynnas av prishöjningar – köp

Det skriver Danske Bank i en analys där Trelleborg uppgraderas till köp.

"Medvind från potentiella prishöjningar samt högre förväntningar på Trelleborgs exponering mot halvledarindustrin gör att vi höjer våra ebit-prognoser med 5–14 procent. Våra prognoser för justerad ebita 2026–2027 ligger 5–7 procent över Infront-konsensus", skriver banken i analysen med rubriken "Går in i skördeperiod".

Enligt Danske Banks analys höjer konkurrenterna inom Sealing Solutions för närvarande sina priser med 4–6 procent, som en följd av den senaste tidens kraftiga uppgång i råvarupriser och högre logistikkostnader. Som en premiumleverantör med högre prisnivå tror banken att Trelleborg kan genomföra mindre prishöjningar och ändå dra nytta av förbättrade marginaler.

Efter att Trelleborg under de senaste åren ökat sin exponering mot halvledarindustrin uppskattar Danske Bank att bolagets försäljning till denna slutmarknad motsvarar cirka 1,5–2 procent av koncernens omsättning, med en marknadsandel på 5–10 procent.

"Vi ser potential för att denna verksamhet kan fördubblas under de kommande tre åren, drivet av ökade marknadsandelar och högre investeringar inom halvledarsektorn", skriver Danske Bank.

Vidare väntas förbättrade kassaflöden möjliggöra ytterligare aktieåterköp och eventuella kompletterande företagsförvärv, enligt analysen.

Danske Bank har höjt rekommendationen för Trelleborg till köp (behåll) och dragit upp riktkursen till 460 kronor (410), vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på torsdagen.