Därför rasar Lifco på rapporten: ”Marknaden är känslig”

På måndagsmorgonen redovisade den börsnoterade serieförvärvaren Lifco siffrorna för årets andra kvartal. Det gjorde man med en försäljning som var 1 procent lägre än analytikerna förväntade sig, och ett ebita-resultat som var 5 procent lägre än analytikerna förväntat sig.

Vid 10.30-tiden har aktien rasat med dryga 9 procent på Stockholmsbörsen.

Jon Hyltner, småbolagsförvaltare på Enter Fonder, tar marknadsreaktionen med ro.

– Det är sämre än väntat och resultatet backar på årsbasis. Det är bara tre gånger historiskt som de har backat men aktien har sedan tidigare en relativt hög multipel jämfört med annat.

Vad menas med "annat" i detta sammanhang?

– Andra industribolag och hela det förvärvande klustret har gått bra, så multiplarna har kommit upp under året. Aktien har alltså gått upp mer än estimaten.

Ett affärsområde tynger

Han lyfter fram divisionen "Systems Solutions" som huvudanledningen till att aktien handlas ned. Utöver Systems Solutions har Lifco också "Dental" och "Demolition & Tools" som två affärsområden.

– Det är lite sämre efterfrågan överallt i Systems Solutions. Sen är det väldigt stabilt i affärsområdet Dental. I Demolition & Tools är man van med att det är lite mer volatilt för det är en mer volatil affär, och det här kvartalet var inte dåligt, men förra året var jättebra. Det är framför allt Systems Solution där det är svagare.

Inte heller Christian Bindner, analytiker på Redeye, tycker att dagens rapport är någon anledning till att stressa upp sig.

– Det var under våra förväntningar och under konsensus på ebita-nivå, men inte katastrofalt. Ebita-marginalerna är fortfarande på 22 procent, så det är ingen katastrof.

– Lifco är ett fint bolag som har handlats till höga värderingar vilket gör att marknaden är extra känslig.

Här finns börsens "fina" serieförvärvare

Utöver Lifco så klassar Christian Bindner Lagercrantz, Indutrade och Addtech som "fina serieförvärvare".

– Börsen är inte pessimitsik gällande serieförvärvare, Lifco handlades till betydligt lägre multiplar där vid 2022-2023. På kort sikt kan besvikelser leda till en nedågng, men på lång sikt finns det ingen anledning att tro att Lifco inte kommer att kunna compounda.

Serieförvärvarna påverkas av industrikonjunktur, hur slår tulloron mot Lifco?

– Kortsiktigt slår det mot den organiska tillväxten. Sedan kan säljare av bolag bli mer avvaktande så att processer drar ut på tiden. Men det kommer inte att påverka den långsiktiga bilden.

Lifcos rapport i siffror

Källa: Infront