Därför rusar Castellum: ”Välförtjänt uppgång”
Castellum säljer nio fastigheter till Sjunde AP-fonden för 5,6 miljarder kronor och drar igång ett miljardstort återköpsprogram. Beskedet får aktien att rusa på Stockholmsbörsen.
– Det är väldigt positivt utifrån Castellums aktieperspektiv för det är en aktie som handlas till 35 procent substansrabatt, säger SB1:s analytiker Albin Sandberg.
På fredagen kom nyheten om att Castellum avyttrar nio fastigheter till AP7 till ett värde på 5,6 miljarder kronor. Samtidigt inleder fastighetsbolaget ett återköpsprogram värt 3,4 miljarder kronor.
Beskedet får Castellum-aktien att stiga 8 procent på Stockholmsbörsen.
”Avyttringen är helt i linje med vår strategi att fokusera på tillgångar som bäst stödjer vårt långsiktiga avkastningsmål på eget kapital. Transaktionen stärker vår finansiella ställning och ökar vår flexibilitet”, säger Castellums vd Pål Ahlsén i samband med försäljningen och fortsätter sedan:
”I dagens marknadsförhållanden och givet Castellums värdering utgör återköp av egna aktier för närvarande den mest attraktiva och värdeskapande användningen av kapital.”
I samband med rapporten för det fjärde kvartalet meddelade Castellum att de nobbar utdelningen till förmån för just återköp av aktier med argumentet att det är ”enkel matematik”.
– Det är väldigt positivt utifrån Castellums aktieperspektiv för det är en aktie som handlas till 35 procent substansrabatt. Sedan säljer de tillgångarna lite över bokfört värde, vilket bekräftar de värden som står i balansräkningen samtidigt som man använder en stor del av de pengarna till att köpa tillbaka aktier, säger SB1:s fastighetsanalytiker Albin Sandberg.
Enligt honom ger dagens nyhet också ett bra betyg till relativt nye vd:n Pål Ahlsén.
– Vissa blir fastighetskramare och har svårt att avyttra fastigheter, men det här är fastigheter som är 100 procent uthyrda där AP7 blir en naturlig tagare, säger Albin Sandberg.
”Välförtjänt uppgång”
Sjunde AP-fonden bildar samtidigt ett nytt fastighetsbolag, Secura. Det var 2023 som fonden fick ett utökat mandat att investera i illikvida tillgångar så som private equity, infrastruktur och fastigheter.
AP7 samäger sedan tidigare Urban Escape – med bland annat Gallerian i centrala Stockholm – tillsammans med AMF Fastigheter.
En rutinerad fastighetsförvaltare som EFN varit i kontakt med är inte särskilt imponerad av AP7:s köp, och pekar på begränsade möjligheter till avkastning i den samhällsportfölj som förvärvats.
EFN:s analytiker Peter Hedlund ger delvis en annan bild.
– Välförtjänt uppgång där Pål Ahlsén och nya ledningen visar att både fokus och exekvering är på att öka värdet per aktie. Att AP7 köper och betalar vad de gör är nog för att de har lägre avkastningskrav helt enkelt.
Han pekar på att Sjunde AP-fonden förmodligen har låga upplåningskostnader utifrån att de betraktas som en stor och stabil motpart för banker och långivare.
– Det är en delförklaring till varför de kan betala mer än mindre aktörer.
Följ taggar