Deutsche Bank: mindre företag kan överträffa de stora
Deutsche Bank spår att europeiska småbolag står inför en period av stark tillväxt och kan överträffa större bolag under de kommande månaderna. Det rapporterar CNBC.
Banken pekar på tre faktorer som de förväntar sig kommer driva utvecklingen: lägre räntor, förbättrade vinster och en potentiell återhämtning i tillverkningssektorn.
Hittills i år har större bolag presterat bättre. MSCI:s storbolagsindex för Europa har stigit med nära 11 procent. Småbolagsindex har ökat med 7,4 procent. Men Deutsche Bank menar att det kan vända framöver.
Under 2024 har högre räntor varit en orsak till att smallcap och midcap halkat efter. Men nu är oron kring räntorna inte längre motiverad, enligt banken. Skillnaden i lånekostnader mellan små och stora bolag har sjunkit till den lägsta nivån på flera år, vilket gynnar de mindre företagen som ofta är mer beroende av lån.
Mindre europeiska bolag har också återhämtat sig efter ett kraftigt vinstfall på 40 procent under det sista kvartalet 2023. Under tredje kvartalen i år steg vinsterna med 14 procent och för fjärde kvartalet förväntas en tillväxt på 25 procent, enligt Deutsche Bank.
"Vi förväntar oss att detta ska få tillbaka investerarnas uppmärksamhet", skriver bankens strateg Maximilian Uleer.
Förutspår årlig avkastning på 18 procent
Trots att tillverkningssektorn i eurozonen visade svaghet under november finns förhoppningar om en vändning. Deutsche Bank tror att ett globalt uppsving i tillverkningen, drivet av lägre räntor kommer att stödja särskilt mindre företag med stor exponering mot industrin.
Om småbolagsvärderingarna återgår till sina historiska genomsnitt och vinster växer i linje med det långsiktiga snittet på 12 procent per år, förutspår banken en årlig avkastning på 18 procent under de kommande tre åren.
"Vi upprepar vår positiva inställning till SMIDs men betonar återigen att detta kommer att kräva tålamod och inte är menat som en kortsiktig handelsidé", skriver banken.