Electrolux-vd:n vänder: Utesluter inte längre en nyemission

Familjen Wallenbergs skuldtyngda och hårdblankade vitvarujätte Electrolux rusar tvåsiffrigt efter en rapport där rörelseresultatet var klart högre än marknaden hade räknat med.

Bolaget ökade rörelsevinsten med 44 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Det i kombination med ett starkt kassaflöde gör att skuldsättningen faller från 3,4 till 3 gånger ebitda-resultatet.

Nettoskulden uppgår dock till 24,4 miljarder kronor, vilket är högre än börsvärdet på omkring 20 miljarder kronor.

Electrolux höga skuldsättning har länge varit en fråga i aktiemarknaden och det har funnits en oro att bolaget ska tvingas göra en nyemission. 

Utesluter inte längre en nyemission

Men vid bolagets kapitalmarknadsdag i början av december 2025 satte dock Yannick Fierling ned foten och avfärdade behovet.

– Svaret är tydligt nej. Vi fokuserar på att förbättra rörelseresultatet och resultatet på sista raden. Vi har fullt förtroende för att vi kan uppnå de mål som vi har satt för oss själva när det gäller skuldsättninggraden, svarade han då i en intervju med EFN.

Trots att skuldsättningen minskar väljer Electrolux-vd:n nu att inte utesluta en nyemission.

– Vi har förbättrat skuldsättningsgraden avsevärt, men att säga att vår skuldsättning inte är ett bekymmer skulle vara en lögn, den är hög. Som alla företag i den situation vi befinner oss i utvärderar vi ständigt kapitalstrukturen. Det är precis det vi gör och jag skulle inte dra några slutsatser av det, säger han till EFN i samband med rapporten för det fjärde kvartalet.

Men vid kapitalmarknadsdagen sa du tydligt nej till en nyemission?

– Som alla företag i vår situation utvärderar vi ständigt vår kapitalstruktur, men det betyder inte att vi har tagit ett beslut i någon riktning.

Men du utesluter inte en nyemission?

– För det första är det inte mitt beslut, men att utesluta det helt och hållet vore kontraintuitivt.

Flera ljusglimtar i rapporten

I och med fredagens kurslyft har Electrolux aktie stigit nära 20 procent sedan kapitalmarknadsdagen i december.

Electrolux rapport hade flera ljusglimtar. Förutom den ökade rörelsevinsten och ett starkt kassaflöde växte försäljningen 2 procent organiskt.

Den negativa överraskningen i rapporten var den nordamerikanska verksamheten som vände tillbaka till en rörelseförlust på 312 miljoner kronor jämfört med föregående års vinst på 45 Mkr. Väntat var en rörelsevinst på 124 Mkr.

Bolaget har under kvartalet tvingats dra tillbaka prishöjningar. Detta på grund av kraftig prispress under Black Friday. Priserna har dock återhämtat sig snabbt efter reahögtiden men befinner sig fortfarande inte på nivåer som kompenserar för tullar. 

Enligt vd:n borde dock priserna öka på grund av de höga tullarna på varor från Asien. De sista varorna som inte omfattades av tullarna skeppades in i USA i oktober och bör, enligt vd:n, ha sålts i samband med julhandeln. Varorna som nu ska säljas bör därför vara fullt ut påverkade av tullar, enligt vd:n.

– Det vi verkligen hoppas på är att få en reaktion när det gäller priser under de kommande månaderna, så att vi kan dra nytta av det faktum att den stora majoriteten av våra produkter produceras i Nordamerika och inte i Asien, säger han.

Är det rimligt att förvänta sig att ni gör vinst i Nordamerika nästa år?

– Jag ser stora möjligheter i Nordamerika. Vi växte 6 procent organiskt under 2026 och har tagit stora steg. Grunderna finns där men det vi behöver är att marknaden reagerar rationellt på tullarna. 

Inga tydliga tecken på en vändning

Bolaget guidar för neutrala marknadsutsikter nästa år i Europa och Brasilien och neutrala till negativa i Nordamerika. Enligt vd:n finns ännu inga tydliga tecken på en vändning.

– Nej, är det korta svaret. Vi tror att vi har nått botten i Europa, men vi är fortfarande 10 procent under volymerna vi hade 2019. De enda tecknen är lägre räntor och att byggandet kommer igång på vissa håll, men mellan den tidpunkt då lägenheter byggs och den tidpunkt då vitvarorna installeras finns det en betydande tidsfördröjning, säger Yannick Fierling.

För helåret landar Electrolux rörelsevinst på 3,7 miljarder kronor där kostnadbesparingar bidrar med 4 miljarder kronor. Nästa år flaggar Electrolux ytterligare besparingar på 3,5-4 miljarder kronor.

– Priserosionen är ganska betydande och vi måste bekämpa den här aggressiva konkurrensen genom kostnadsreduceringar om vi ska kunna uppnå den förväntade vinstnivån framöver. Jag förväntar mig ingen lättnad när det gäller kostnadsreduceringar på kort till medellång sikt, säger Yannick Fierling.