Energiforskarens riskscenario: ”Kan trigga en lågkonjunktur”
Forskaren Henrik Wachtmeister tycker att oljemarknaden beter sig förvånansvärt lugn med tanke på eskaleringen i Mellanöstern.
Nu ser han ett viktigt vägskäl – där ett scenario skulle kunna skaka världsekonomin rejält.
– Det skulle sannolikt trigga en lågkonjunktur, säger Wachtmeister.
Efter att ha fallit tillbaka något i slutet av förra veckan steg oljepriserna initialt på måndagsmorgonen.
Vid lunchtid föll de dock tillbaka kraftigt efter att Donald Trump signalerat att det pågår samtal mellan USA och Iran.
Runt 14-tiden handlas Brentoljan på runt 100 dollar per fat och WTI-oljan till 92 dollar per fat.
Henrik Wachtmeister, energiforskare vid Uppsala universitet och Utrikespolitiska institutet, kallar prisskillnaderna – och volatiliteten – i oljemarknaden intressant.
– Man märker att det är en stor störning som pågår och att det drabbar Asien först. Det är där vi ser att vissa oljepriser går upp ordentligt.
Pris på 200 dollar per fat
Trots prisuppgången de senaste veckorna tycker han att läget på marknaden är förvånansvärt lugn.
– Tittar man på Brentoljan prisas det in att en lösning kommer relativt snart.
– När vi har räknat på de här scenarierna och man skulle ha ett stopp som pågår i månader och lagren börjar ta slut, då skulle man ha oljepriser på sannolikt över 200 dollar. Det är inte det som reflekteras i Brentoljepriset för tillfället, fortsätter han.
Om du väljer att blicka framåt, vad ser du då?
– Det är jättesvårt. Jag kan bara spekulera som alla andra. Det är många olika bud från USA:s sida, ofta ganska motsägelsefulla signaler. Det indikerar eventuellt att det inte riktigt går som man har planerat, vad man nu faktiskt har planerat, och att man kanske inte har någon riktig plan framåt eller kontroll över situationen.
Forskaren ser risken för att konflikten eskalerar ytterligare.
– Irans strategi är ganska klar nu. Man kommer att slå tillbaka, och i någon mening proportionellt beroende på hur man själv attackeras, i syfte att helt enkelt göra det så kostsamt som möjligt för USA, Israel och allierade. Och därigenom påverkar man hela världen. Man slår ju mot världsekonomin via oljepriset, som sätter press på Trump, säger Wachtmeister.
Då kan USA dra sig ur
Ett möjligt scenario han ser framför sig är att USA lyckas militärt att slå ut Irans förmåga att störa trafiken i Hormuzsundet, eller att attackerna tvingar Iran på att gå med på någon form av vapenvila.
– Ett annat scenario är att Iran håller emot, oljepriserna blir så höga, och börserna faller mycket, att USA känner sig tvingat att dra sig ur utan att ha uppnått alla sina mål, säger forskaren.
Vad tror du att det mest sannolika scenariot är härifrån?
– Jag vågar inte uttala mig om vad som är det mest sannolika. Men man kan notera att marknaden inte prisar in ett mardrömsscenario, att det här kommer att pågå i ett år utan en tydlig avslutning inom en snar framtid.
Konflikten står nu inför ett viktigt vägskäl, konstaterar Wachtmeister, om det blir fortsatt eskalering och med mer permanent förstörelse av energiinfrastruktur eller någon form av de-eskalering.
– Vi har haft attacker på LNG-sidan (export av flytande naturgas, reds. anm) i Qatar, men oljeinfrastrukturen har varit relativt oskadd.
Vad skulle en eskalering innebära för oljepriset och världsekonomin?
– Som många har noterat är det den största störningen i historien. Det handlar bara om hur länge stoppet pågår. Håller det på i månader och upp till ett år, då kommer vi att få väldigt höga priser, över 200 dollar per fat.
– Det skulle sannolikt trigga en lågkonjunktur, om man utgår från historisk erfarenhet. Det scenariot vill USA och Trump undvika, så sannolikt får vi någon form av taco (Trump always chicken out) innan dess.
