Experterna: Åtta aktier att köpa i börsturbulensen
SEB:s Stefan Cederberg pekar ut tre förhållandevis billiga bolag som bör ha framtiden för sig, medan Lars-Göran Westerberg på Investtech har hittat fem intressanta case där graferna pekar rätt.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
När SEB:s aktiestrateg Stefan Cederberg letar efter bra bolag med låg värdering sticker Astra Zeneca ut som en stark kandidat. Läkemedelsjätten har tampats med uppförsbacke på börsen den senaste tiden, till viss del till följd av bakslag i en läkemedelsstudie nyligen.
Aktien är ner drygt 13 procent så här långt i år och sett på ett års sikt är kursen i princip oförändrad. Det är lite orättvist, anser Cederberg.
SEB ser ett p/e-tal på 15 för innevarande år för Astra Zeneca. Det kan jämföras med Stockholmsbörsens P/E-tal på 18–19.
– Så argumentet för att köpa Astra Zeneca är egentligen att det är en generellt låg värdering. Man ska komma ihåg att det finns goda förutsättningar för bolaget att ha en fortsatt god försäljnings- och vinsttillväxt kommande år, säger han.
”Konsensus underskattar potentialen”
Av den anledningen anser Stefan Cederberg att marknaden har behandlat aktien lite väl styvmoderligt de senaste månaderna.
– Det finns händelser där vi tror att konsensus underskattar potentialen i försäljningen och vinsten, säger han.
Det han framför allt syftar på är två studier av hormonbehandlingen Camizestrant som snart ska redovisas. Studierna handlar om huruvida preparatet skulle kunna användas i en tidigare fas av bröstcancersjukdom.
Att Astra Zeneca hade ett bakslag i en studie hör inte direkt till vanligheterna, konstaterar Stefan Cederberg. Framgångsgraden är i vanliga fall runt 75 procent, menar han. Därför tror SEB på att de studieresultat som snart presenteras kommer att vara godtagbara.
– VI tror att sannolikheten för en framgång är betydligt större än ett bakslag.
Ett liknande argument ligger i kulisserna för Stefan Cederbergs val av EQT som en annan köpvärd kandidat. Även här är det en attraktiv värdering i en aktie som historiskt har varit betydligt högre värderad än börsen, konstaterar han.
Aktien är ner nära 15 procent sedan årsskiftet, men det borde kunna gå bättre, menar han.
– Tittar man på den finansiella utvecklingen fortsätter de att prestera bra. Det första halvåret visar en bra tillväxt i tillgångar under förvaltning.
Det indikerar att EQT:s ”carried interest” – överavkastningsersättning – kommer att fortsätta upp, till följd av att bolagets fonder avyttrar tillgångar som genererar ersättningen, enligt Stefan Cederberg.
– Så med både Astra Zeneca och EQT ser vi bolag som vi tycker rör sig i rätt riktning och där vi är lite fundersamma över varför kurserna har varit svaga. Här tycker vi att man har två bolag man ska passa på att köpa när det blivit lite billigare.
Stefan Cederbergs tredje kandidat är den gamla industriklenoden Alfa Laval.
– Det här är ett bolag som jag tycker att man ska ha i portföljen de kommande fem åren, säger han.
Alfa Laval rider på datacentervåg
Alfa Laval ligger nämligen väl positionerat för att rida på datacentervågen. Tidigare i veckan meddelade Google att man investerar 13 miljarder euro i datacenter och övrig AI-relaterad infrastruktur i Finland under de två kommande åren. Uppemot hälften av kapaciteten ska levereras av energijätten Fortum under 22 års tid.
Här passar Alfa Laval in perfekt, menar Stefan Cederberg.
– Man måste ta hand om den värme som alstras och kyla ner den och Alfa Laval erbjuder precis sådana lösningar.
Alfa Lavals marina division står också sannolikt inför sötebrödsdagar.
– Tankermarknaden är glödhet och med den lönsamhet som finns talar mycket för att det kommer bli en period med mycket bra beställningar. De som äger de här stora fartygen tjänar mycket pengar och det brukar återinvesteras i ny kapacitet, säger han.
För den som tänker att de fundamentala faktorerna redan är inprisade finns det teknisk analys att tillgå. Även för grafgrävarna finns det en rad intressanta aktier att titta lite extra på just nu, menar Investtechs tekniske analytiker Lars-Göran Westerberg.
Han lyfter fem bolag vars aktiegrafer ser ut att gå åt rätt håll: Hacksaw, Orrön Energy, Embracer, Alvotech och Avarda Bank.
Fyra av de fem befinner sig i en ganska lång uppåtgående trendkanal, vilket innebär att kursen gradvis har letat sig uppåt, hittat tak och golv på snäppet högre nivåer varje gång.
Helomvändning från Alvotech
Undantaget är bioteknikbolaget Alvotech. Där har trenden snarare varit nedåtgående, ända fram tills nyligen.
– Det är en ”turn-around” som man som investerare gärna vill se och det gör den här aktien så intressant.
Frågan om hur länge en aktie kan fortsätta sjunka är ett klassiskt spörsmål bland investerare. För Alvotechs del har kursen bottnat runt 28 kronor och testat motståndsnivån runt 40 kronor.
Men när kursen återigen testade 40-kronorsnivån för ett par veckor sedan, bröt den igenom. I samband med det ritades en så kallad omvänd huvud-skuldra-formation, som allmänt ses som en positiv teknisk signal. Samtidigt har volymbalansen, som visar korrelationen mellan kursrörelse och handelsvolym, ökat.
Köparna har med andra ord tagit sig in och det tyder på att de kommer att trycka upp kursen ännu högre.
Nästa motstånd från dagens nivå är runt 74 kronor – vilket indikerar en uppsida på nästan 50 procent.
Avarda Bank är också värd att lyfta fram lite extra, menar Lars-Göran Westerberg. Han beskriver den som ”en av de starkaste bankaktierna i teknisk mening”.
Aktien tickar i alla positiva boxar: Trenden är uppåtgående, den gamla motståndsnivån på omkring 182 kronor är sedan i somras historia, samtidigt som volymbalansen är positiv.
– Det visar att det finns en köpintresse och en optimism bland investerare. Kursnedgångarna har inte utlöst panik, utan investerarna tar det lugnt när kursen faller och när den börjar röra sig igen blir de aktiva på nytt. Det driver i sin tur upp aktiekursen.
Insiderköpen stärker den positiva bilden
Något motstånd finns egentligen inte i grafen just nu. Visserligen noteras ett svagt motstånd vid 216 kronor – som också råkar vara aktiens all time high – men det återstår att se om den nivån orsakar en nedtur eller inte, menar Lars-Göran Westerberg.
Forskning visar att det brukar vara positivt när det saknas ett starkt motstånd.
– Man kan se det som att det i de fallen är få saker som håller emot vidare uppgång.
Samtidigt har insiderhandeln varit hög på köpsidan, vilket även det bidrar till den positiva synen på Avarda Bank.
– När insiderpersoner köper i sitt eget bolag är det en förväntning om att de tror på bolaget. Då kan man tolka det som att risken är reducerad, vilket följer en viss logik. Har du insyn i bolaget och du vet att det håller på att braka åt skogen är det orimligt att du skulle köpa mer aktier i ditt bolag.
