Fastighetssektorn lyfter – experten ser nya triggers bortom räntan
Efter en lång period av svag utveckling har fastighetssektorn vaknat till liv igen.
Fastighetsindex har stigit åtta av de senaste nio handelsdagarna – och nu börjar analytiker leta efter nya triggers bortom räntan.
– Ett återkommande tema i sektorn, särskilt inom kontor med stora substansrabatter, är potentialen för aktieåterköp – något som skulle kunna vara mycket värdeskapande, men som förvånansvärt få bolag diskuterar öppet, säger Paretos Viktor Hökenhammar, och pekar samtidigt ut fyra bolag som han tror kan lyfta framöver.
Det senaste året har varit tufft för fastighetssektorn.
Ränteoro, pressade värderingar och stigande vakanser har satt sina spår – men nu börjar bilden ljusna.
– Uppgången drivs främst av starkare rapportutfall än befarat och en generellt låg förväntansnivå inför rapportperioden. Flera kontorstunga bolag har visat oväntat stabil uthyrning – särskilt Fabeges positiva nettouthyrning och tydliga hyresökningar vid omförhandlingar överraskade marknaden. Det har dämpat oron för ökande vakanser och lyft aktiekurserna, säger Viktor Hökenhammar.
Frågan är nu om den senaste tidens kurslyft bara är ett tillfälligt lättnadsrally – eller början på en mer varaktig vändning.
Enligt Viktor Hökenhammar talar mycket för det senare.
Han beskriver uppgången som ett möjligt trendskifte snarare än en kortsiktig rekyl.
– Vi bedömer att det kan vara början på en mer hållbar vändning. Trots uppgången är sektorn fortsatt relativt blankad och underviktad bland generalistfonder, vilket skapar potential för ytterligare rekyler om sentimentet fortsätter att förbättras. Värderingarna är attraktiva i ett historiskt perspektiv, och vi är positiva till sektorn på ett års sikt, säger han.
”Då skapas också en annan trygghet hos investerarna”
Flera fastighetsbolag, som Fabege och Atrium Ljungberg, har stigit kraftigt trots rapporter som främst visar stabilitet snarare än tillväxt – något som enligt Hökenhammar säger mycket om hur sentimentet har förändrats.
– Det har funnits en oro för att vakanserna ska fortsätta öka, men nu verkar det ha stannat av. När man har stora substansrabatter och samtidigt ser att fastighetsvärden och substansvärden ökar konsekvent, då skapas också en annan trygghet hos investerarna, säger han.
Mot den bakgrunden lyfter Pareto fram flera bolag som kan stå starka framöver. Bland toppvalen finns Cibus, som enligt Hökenhammar kombinerar låg risk med stabil tillväxt inom livsmedelssegmentet, samt norska Entra, som ”framstår som attraktivt värderat med starka fundamenta, goda förutsättningar för hyrestillväxt och potentiella aktieåterköp”.
Även Catena och NP3 lyfts fram som intressanta aktier i logistik- och industrisegmentet.
Följ taggar