Fed-signalerna som kan få fart på börsen

Klockan 19.00, svensk tid, lämnar Federal Reserve räntebesked tillsammans med nya prognoser. Marknaden räknar på förhand med att räntan lämnas oförändrad i intervallet 3,50–3,75 procent.

CME Fedwatch Tool visar att sannolikheten för en oförändrad ränta ligger på 98,9 procent på onsdagsförmiddagen.

Mer betydelsefullt blir då i stället prognoserna för hur centralbanken ser att Irankriget förändrat utsikterna för den amerikanska penningpolitiken, ekonomin och inflationen. Även den stundande räntebanan kommer att vara i fokus för marknaden.

Signalerna från arbetsmarknaden har den senaste tiden varit blandade samtidigt som oljepriserna parkerat kring 100 dollar per fat, vilket ökat inflationsoron.

SEB skriver i en morgonrapport att de nya prognoserna och räntebanan, tillsammans med Fed-chefen Jerome Powells efterföljande pressträff, ”kommer att ge en indikation på om Fed lägger tonvikten på tillväxt- eller inflationsriskerna”.

”En duvaktig överraskning i kväll skulle kunna leda till stora marknadsreaktioner”, skriver SEB.

”Oerhörd osäkerhet” bland centralbanker

Andreas Wallström, prognoschef på Swedbank, är inne på samma spår.

– Det är mot bakgrund av de stora omprisningarna som skett senaste veckorna, där man har gått från tydliga förväntningar om räntesänkningar till att nästa inte prissätta någonting, på Fed i synnerhet. Men även på andra centralbanker förväntas nu snarare att höja räntan, säger han och fortsätter:

– Så i det ljuset, om det då skulle komma mjuka signaler, vilket inte kan uteslutas med tanke på den svaga realekonomin, så skulle vi se en ganska stor marknadsreaktion.

Det skulle då kunna leda till sjunkande räntor och möjligtvis en svagare dollar, enligt honom.

Andreas Wallström tar samtidigt upp att det råder en ”oerhörd osäkerhet” bland centralbanker runtom i världen i spåren av Irankriget.

– Det som gör det särskilt bekymmersamt för Fed är att de redan i utgångsläget har förhållandevis hög inflation så att den bästa gissningen är att de kommer ligga still och inte signalera någonting tydligt framåt egentligen. Om det inte hade varit för kriget i Mellanöstern så skulle jag nog tro att de hade signalerat en sänkning någon gång framåt, men kanske inte i dag.

– För det är ganska tydliga tecken på att amerikansk ekonomi bromsar in. Kombinationen med svagare realekonomi och fortsatt ganska hög inflation är utmanande när oljepriset stiger.

”Splittringen i Fed lär öka”

Wall Street Journal skriver inför onsdagens besked att splittringen inom Fed har ökat. USA:s president Donald Trumps tre tillsatta ledamöter, Stephen Miran, Christopher Waller och Michelle Bowman, har vid flera tillfällen brutit mot majoriteten, senaste vid det förra mötet.

Prognoschefen nämner också splittringen i direktionen.

– Jag skulle inte tro att splittringen minskar, utan snarare att den lär öka. Det är svåra avvägningar såklart. Är man mest rädd för höjd inflation eller att ekonomin går i kras.

I samband med Fed:s räntebesked på onsdagskvällen håller EFN en specialsändning som leds av Gabriel Mellqvist och gästas av Elisabet Kopelman, USA-ekonom på SEB, Erik Nilsson, allokeringschef på Lannebo och Jan Häggström, ekonom. Sändningen börjar 19.20.