Förvaltaren: ”Många börsfall startade på räntemarknaden”

Globala räntor fortsätter att stiga men hittills har marknadens rädsla ”runnit av som vatten på en gås”, säger Maria Qundos, förvaltare på Skandia. Trots det står de stigande långräntorna högst upp på hennes oroslista.

– Jag är, som många andra, orolig för de kraftigt stigande räntorna på ett lite okontrollerat sätt och kanske också över att det USA:s finansminister gör får noll effekt, säger hon i EFN Morgon.

I den andra vågskålen, som talar för aktiemarknadens motståndskraft, har hon i stället Konjunkturinstitutets positiva siffror som visar att den svenska konsumenten och svenska hushåll mår bra, tillsammans med att den globala tillväxten inte visar några tecken på att försvagas.

– Så man hoppas bara att de här stora AI-investeringarna som görs också ska ge produktivitetsökningar och att tillväxtboosten ska fortsätta.

Optimisten: Stark tillväxt lyfter räntorna

Hon menar att om man vill vara optimistisk så stiger långräntorna just på grund av att tillväxten är så stark och för att framtidsutsikterna är goda, men pessimisten snarare ser fundersamt på räntan och undrar vem som vill låna ut till länderna när de är så skuldsatta.

– Många kriser och många okontrollerade börsfall kan man ju i alla fall se i efterhand att de startade på räntemarknaden, så det här är inte bra.

Den amerikanska tioårsräntan var uppe och snuddade vid 5,27 procent under måndagen men har under tisdagen fallit tillbaka något. Det är den högsta nivån sedan 2007 men ändå nivåer som marknaden bör kunna leva med, säger Maria Qundos.

– Det är klart att det inte är en orimlig nivå, särskilt inte om man har en god tillväxt. Men den här snabba uppgången och anpassningen till den nya räntenivån är inte helt enkel.

Hon säger att en riskbalanserad portfölj med hjälp av räntor och obligationer gett en ”urusel” avkastning på grund av de stigande räntorna och att obligationsinvesteringar då gett en svag avkastning – men när räntorna nu kliver upp på nuvarande nivåer blir det mer attraktivt att addera ränterisk i sina portföljer.

– Men jag tycker att obligationsinvesteringar blir mer och mer attraktiva ju högre räntan går. Jag skulle vilja påstå att det kommer vara helt omöjligt att försöka tajma den toppen, säger Maria Qundos i EFN Morgon.

Se hela avsnittet av EFN Morgon här: