Förvaltaren om försvarsvinnaren: ”Svårt att hålla händerna borta”
– När man kan få ett sådant bolag till en rimlig värdering och få den här exponeringen mot försvar så har vi svårt att hålla händerna borta, säger han i EFN:s Börslunch.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
Den nystartade fonden Amos Fonder undviker att träffa bolagsledningar i jakten på värde. För Sebastian Olson, förvaltare på Amos, är det ren matematik.
– Tid kostar pengar så man måste kanske välja bort luncherna på Riche för att hitta de bästa casen. Vd:n är väldigt viktig, absolut, sen så handlar det kanske mer om vår process i hur vi väljer bolag, säger han i Börslunch.
Det är inte ett val av lathet för Amos Fonder som säger att det kan påverka ditt omdöme när du ska välja ut omkring 30 av cirka 1 700 nordiska bolag till portföljen.
Enligt Sebastian Olson är det viktigaste hur fonden jobbar när de väljer bolag att kassaflödet är rimligt värderat och att man inte betalar för mycket för det i förhållande till tillväxten.
Torkad mat och brickluncher
Ett av innehaven är restaurangkoncernen Nordrest, vars vd och grundare Thomas Dahlstedt är största ägare. Bolaget har en kort historia bakom sig på börsen och är en av många vinnare på Europas försvarssatsning där 1,5 procent av BNP ska gå till civilt försvar enligt Nato.
– När man kan få ett sådant bolag, som man kanske kan tro är ett ganska tråkigt cateringbolag, till den historiska tillväxt de haft, till en rimlig värdering och få den här exponeringen mot försvar så har vi svårt att hålla händerna borta, säger Sebastian Olson.
Sedan årskiftet är Nordrests aktie upp 7 procent och sedan noteringen i slutat av maj 2024 har den stigit cirka 130 procent.
Letar bolag bland de mindre omtyckta
En sektor som haft det desto tuffare den senaste tiden är fastigheter. Sebastian Olson säger att han gillar att leta bolag bland de mindre omtyckta och har bland annat Logistea, Diös och NP3 Fastigheter i sin portfölj.
– Det är väldigt viktigt att kolla på vilken avkastning fastigheterna ger, vad lånar de till och vad är gapet där emellan. Det är alltid aktuellt, men kanske lite extra nu när vi ser stigande räntor.
För Logistea ser han att avkastningen legat stabilt runt 6,8 procent de senaste åren samtidigt som en sjunkande snittränta gjort att gapet mellan de två ökat till 2,4 procent.
– Det här kanske inte är något man ser för alla fastighetsbolag på börsen utan det här är en väldigt bra ”yield-gap”, säger han.
Logisteas aktie är ner knappt 14 procent under året men Sebastian Olson menar att bolaget ligger helt rätt i tiden.
– De fokuserar på lager, logistik och industrifastigheter. Och så är det väldigt mycket fokus när det kommer till industrifastigheter att de gärna vill att det är en välmående kund som vill växa.
Hoppas på vändning för friluftsklädesbolaget
Friluftsklädesbolaget Revolution Race, som på börsen går under namnet RVRC Holding, är en annan aktie han gillar där han ser ett bolag som historiskt vuxit väldigt fint där Sverige och Norden fortsätter att växa. Tyskland, Österrike och Schweiz har i sin tur åkt på lite stryk.
– Det är inte så att tyskarna går ut och vandrar i bergen mindre utan det är att Tysklands ekonomi går trögt, och det drabbar även Revolution Race.
Även RVRC:s aktie har dalat sedan årsskiftet och är ner 22 procent. Nu hoppas Sebastian Olson att det vänder för Tyskland och att förvärvet av Icaniwill som gjordes i juli integreras väl.
– Nu kommer det vara som en egen enhet, men de kommer ändå ta hjälp av varandra. Revolution Race har en väldigt bra europeisk plattform som Icaniwill kan nyttja, så förhoppningsvis kan vi se en fortsatt tillväxt där, säger han i Börslunch.
