Frågan inför jättens rapport: ”Datacenter räcker inte”
Sebastian Kuenne, analytiker på RBC, tror att orderingången utanför energidivisionen kommer att stå i fokus.
”Det vi har sett under de senaste veckornas rapportsäsong är att en stark efterfrågan från datacenter inte räcker”, skriver han i ett mejl till EFN.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
På tisdagen är det dags för familjen Rausings flödespärla Alfa Laval att öppna böckerna för det tredje kvartalet. Detta efter ett år då aktien gått starkt och genererat nära 20 procent i totalavkastning, vilket är bättre än Stockholmsbörsen.
Sebastian Kuenne, analytiker på RBC Capital Markets, räknar med ett starkt tredje kvartal i absoluta tal. Samtidigt ser han framför sig ett kvartal som är något sämre än det förra när orderingången fullkomligen krossade förväntningarna. I samband med det andra kvartalet spådde bolaget en något lägre efterfrågan, men fortsatt gynnsamma marknadsförhållanden.
I en AI-driven marknad ser Sebastian Kuenne energisegmentet som särskilt viktigt och ett område där marknaden förväntar sig ett självsäkert Alfa Laval.
”Här förväntar vi oss att Alfa säger att de dominerar marknaden (över 50 procent marknadsandel), att efterfrågan de kommande åren är ”off-the-scale” (över 50 procent tillväxt per år) och att upprampningen kommer att driva rörelsehävstång under de kommande åren”, skriver Sebastian Kuenne.
Svårflörtad marknad
Datacenter står dock enbart för 10 procent av energidivisionen och cirka 3 procent av koncernen, vilket EFN har rapporterat om tidigare. Sebastian Kuenne tror att det krävs det mer för att imponera på marknaden:
”Det vi har sett under de senaste veckornas rapportsäsong är att en stark efterfrågan från datacenter inte räcker. För att aktierna ska överträffa marknaden på rapportdagen krävs även en stark orderingång utanför datacentersegmentet.”
Alfa Laval höjde sina tillväxt- och lönsamhetsmål under kapitalmarknadsdagen i november 2025 – och väntar sig nu en genomsnittlig årlig rörelsemarginal på 17 procent över en konjunkturcykel (tidigare var målet på 15 procent).
”Det finns dock en risk att uppskalningen fortsätter att pressa lönsamheten på kort sikt”, säger Sebastian Kuenne som särskilt tror att frågestunden kommer att beröra vilken typ av kylning som kommer att dominera datacenterutbyggnaden framöver.
Marindivisionen i fokus
Alfa Lavals marindivision, som numera går under namnet ”Ocean” är historiskt sett spretig eftersom att stora fartygsbeställningar går i cykler. Divisionens momentum kommer vara en av rapportens ödesfrågor under morgondagen:
”Marknaden kommer att hålla noga koll på orderingången utanför pumverksamheten och hur den kan påverka lönsamheten genom en negativ mixeffekt. Marginalerna i det tredje kvartalet brukar vara något lägre än i det andra, men bör ändå ligga över 22 procent”, skriver Sebastian Kuenne:
”Vi räknar med positiva kommentarer om läget i marinsektorn, med starka siffror för fartygsbeställningar och höga fraktrater”.
Följ ämne och taggar