Fynden bland kvartalsrapporterna – åtta aktier att köpa nu

Två veckor in i rapportperioden för tredje kvartalet går det att urskilja vissa mönster. Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank, menar att det våras för verkstadsbolagen.

– Det ser bra ut för de stora industribolagen i relation till förväntningarna, medan det är mer spretigt bland de mindre bolagen. De större bolagen är bättre på att kunna föra över nödvändiga prishöjningar, säger han.

Efter två år med fallande volymer ser han tecken på att industrikonjunkturen är på väg att förbättras. Bland verkstadsbolagen lyfter han särskilt låsjätten Assa Abloy och gruvutrustaren Sandvik, som han menar levererade stabila rapporter. Det ökade intresset för gruvindustrin och höga guldpriser menar han motiverar fortsatt uppsida för Sandvik.

Carl-Henrik Söderberg, marknadsanalytiker på Ålandsbanken, instämmer:

– Vi ska komma ihåg att aktien är upp 40 procent i år och handlas till rätt höga multiplar. Men uppreviderade vinster är sannolikt att vänta kommande kvartalen, med stöd av både höga metallpriser och investeringsbehov bland Sandviks slutkunder. Det skapar förutsättningar för en fortsatt stark sifferleverans inom framför allt gruvsegmentet framåt. Marginaler lyckas också skyddas väl, trots tullar.

En annan verkstadsjätte som gillas är låsbolaget Assa Abloy:

– En stabil rapport. På en överlag rätt utmanande marknad så gör man det bra, framförallt på marginalsidan. När det väl vänder upp inom till exempelbostadsbyggande kan även vinsterna ta lite mer fart, säger han och tillägger:

– Vi gillar även Volvo, trots missen i rapporten. Allt som företaget själva kan kontrollera görs väl, så när underliggande marknader vänder står de starka med en robust balansräkning och kan agera offensivt för tillväxt.

Aktierna att slå till på efter rapporterna

Även Trelleborg pekar han ut som en favorit. Uppgångar i verkstadssektorn och större konjunkturoptimism i kombination med bankernas momentum tror han kan innebära en efterlängtad revansch för Stockholmsbörsen, som har laggat efter sina utländska motsvarigheter.

– Vi har ju inga tunga techbolag eller särskilt mycket AI i våra storbolagsindex. Vi har visserligen bolag som ABB och Atlas Copco, som indirekt gynnas av AI-hajpen kopplat till investeringsviljan inom halvledarindustrin och datacenter, men ingen tydlig direktexponering, säger han och fortsätter:

– Men bank och verkstad, som väger tyngst på Stockholmsbörsen, kommer in med överlag fina siffror.

Stefan Cederberg, aktiestrateg på SEB, vill slå ett slag för Swedbank.

– De har hög avkastning på eget kapital och en attraktiv exponering mot Baltikum. Dessutom erbjuder de lån både till bostäder och fastighetsbolag och är starka inom kapitalförvaltning, säger han.

Robert Oldstrand, Carl-Henrik Söderberg och Stefan Cederberg uttrycker samtliga fortsatta bekymmer på konsumentsidan, i synnerhet bland bolag med omfattande verksamhet i USA. I veckan har både kylboxtillverkaren Dometic och trädgårdsjätten Husqvarna rapporterat nedslående siffror.

– Utvecklingen spretar. Sällanköpsvaror upplever en fortsatt svag efterfrågan medan så kallade ”small ticket items”, som till exempel ett Clas Ohlsson erbjuder, klarar sig bättre.

– Vi letar efter tecken på att den underliggande ekonomin ska må bättre nu med alla dessa stöd av räntesänkningar och finanspolitiska stimulanser, men det är bara att konstatera att det här blir ännu ett kvartal där det inte vänder för konsumenten, säger Carl-Henrik Söderberg.

”Innebär en ordentlig hävstång”

Men även bland konsumentbolagen finns det fynd. Robert Oldstrand och Carl-Henrik Söderberg lyfter båda friluftsbolaget Thule.

– De har haft lite problematiskt att leverera, men de visar att de kan hantera kostnaderna och håller uppe den operativa lönsamheten. Får vi bara tillbaka konsumentefterfrågan innebär det en ordentlig hävstång, säger Robert Oldstrand.

Stefan Cederberg lyfter hygienbolaget Essity, där han tror att de nya strukturförändringarna i bolaget kommer att lyfta lönsamheten och öppna upp för fler affärer.

– Värderingen som börsen har satt i dag på bolaget är alldeles för konservativt, säger han.