Guld stiger när 10-årsräntan faller – tvivel på obligationsmarknaden

Parallellt med att den amerikanska 10-åringen kl. 20.40 fortsätter nedåt med 6 punkter till 4,90 procent har guldpriset vänt uppåt och stigit med 3,3 procent efter en brant nedförsbacke sedan slutet av augusti och en värdeminskning på 6,3 procent sedan årsskiftet.

Högre räntor för amerikanska statspapper tenderar att ha en dämpande effekt på så väl guldet, som inte genererar någon löpande avkastning.

Detsamma gäller kryptovalutan bitcoin – upp 3,6 procent för dagen – som även gynnas av en svagare dollar med US Dollar Index ned 0,4 procent.

Lyftet kommer trots farhågor om en kongress som blir mindre vänligt inställd till kryptobolag efter Demokraternas jordskredsseger i mellanårsvalet.

Bland ränteinvesterare bedöms det samtidigt inte som troligt att onsdagens utveckling utgör början på en starkare och mer långsiktig trend på obligationsmarknaden.

– Fiskala underskott kommer inte att magiskt lösa sig själva under de kommande månaderna. Så det kommande året kommer att förbli ett orosår för skulddynamiken. Brist på politiska åtgärder är det verkliga problemet, då det lämnar ett vakuum för obligationsmarknaden att nyttja närhelst det bedöms lämpligt, säger Padhraic Garvey vid ING enligt Barron's.

”Inte samma sak”

Enligt honom förblir det möjligt att den 10-åriga amerikanska obligationsräntan kan stiga till 5,5 procent under första kvartalet 2027 samtidigt som USA:s budgetunderskott väntas ha blivit större än 2 000 miljarder dollar i september nästa år med en statsskuld på mer än 50 000 miljarder dollar – en ökning från nuvarande 40 580 miljarder – när 2020-talet nåt sitt slut.

Andrew Jackson, chef för ränteinvesteringar vid Vontobel, ser det som möjligt för en demokratisk kongress att ge stöd åt statspapper genom att begränsa de statliga utgiftsökningarna.

– Men att blockera nya utgifter är inte samma sak som att minska det existerande underskottet ... ihållande underskott och stora mängder nya statsobligationer kan därför begränsa hur djupt de långa räntorna faller, även med starkare översyn av regering från kongressen, säger han till Barron's.

Den årliga KPI-inflationstakten i USA nådde tangerat årshögsta på 3,7 procent i september.