Investeraren tror på gamingbolag: ”Bästa spelet vinner”
I dagens Börslunch berättar privatinvesteraren om sin strategi – och pekar ut spelbranschen som en sektor med långsiktig potential.
– Jag föredrar att köpa en handfull bolag som jag lär känna bättre och bygga upp större positioner i över tid, säger han.
Lars Jörnow, privatinvesterare och medgrundare till EQT:s riskkapitalgren EQT Ventures, ser sig inte som en lågriskinvesterare. I stället söker han så kallad ”asymmetrisk risk” – med möjlighet till både stora upp- och nedgångar.
– Jag föredrar om ett bolag har utfallet att kursen antingen halveras eller blir fem gånger så hög det närmaste året, framför ett bolag som kanske växer fem procent om året.
Det är en strategi som också präglar hans syn på spelaktier – en bransch han är intresserad av både som investerare och kund.
Gamingsektorn lockar
– Vill man ta minsta möjliga risk men ändå få bra avkastning, då vill man ha en spelutvecklare med en ganska bred portfölj som inte är beroende av performance marketing. Vill man ha en mer asymmetrisk risk och uppsida, då kanske man vill ha en spelutvecklare med mycket färre spel som kan hitta en ny hit och därmed kanske dubbla, trippla eller fyrdubbla kursen.
Jörnow delar upp börsens spelbolag i två huvudsakliga kategorier. Mobilspelsbolagen utgörs bland annat av MTG, Mag Interactive och Stillfront. Den andra gruppen består av utvecklare av storskaliga spel, där Paradox, Coffee Stain och Embracer ingår.
Enligt Jörnow är den gruppen mindre beroende av marknadsföring.
– Där är det snarare den som gör det bästa spelet som vinner.
Pekar ut favoritaktien
När Jörnow själv väljer bland spelbolagen blir listan kort. Jörnow äger själv bara ett spelbolag: Paradox, där han också sitter i styrelsen.
– Det som attraherade mig till Paradox var ju att de dels gör spel som jag själv tycker om. Europa Universalis 5, till exempel, är ett av mina absoluta favoritspel.
Enligt Jörnow är en viktig styrka hos Paradox att spelen kan leva vidare i många år.
– De bygger spel som bygger upp en community av spelare som spelar spelen i 10, 15, 20, 25 år. Jag tycker om långsiktigheten i både spelskapandet och communityn kring spelen.
Ser långsiktig potential för branschen
De generationer som själva växte upp med datorer och konsoler har nu blivit vuxna konsumenter med större köpkraft, menar Jörnow.
– Vi har en mer mogen bransch med mycket mer kapitalstarka personer som kan köpa spel. Man kan säga att spelbranschens generationer håller på att växa upp, och det i sig skapar en högre eller större marknad.
Han ser inga tecken på att gamingbolagen skulle förlora sin attraktionskraft.
– Totalt sett omsätter spelbranschen mer än någonsin i år.
På längre sikt kan även utvecklingen inom AI stärka sektorn, enligt Jörnow.
– Om man tänker på en ännu längre framtid där man med hjälp av AI kanske jobbar mindre och behöver mer underhållning, då tycker jag att spelbranschen är väldigt bra positionerad.
