Kepler ser köpläge i Novo Nordisk – trots dubbla ”bakslag”
Förra veckan levererade två till synes dåliga nyheter.
Men trots det stiger Novo Nordisk-aktien på måndagen.
”Novo har bekräftat att bolaget dragit sig ur budgivningen på Metsera och inte kommer att lägga något högre bud. Det bör ses som något positivt, eftersom investerare tidigare reagerade negativt på planerna för affären”, skriver analyshuset Kepler Cheuvreux.
Det första beskedet kom i torsdags, när Novo Nordisk och Eli Lilly slöt ett avtal med Trump-administrationen om lägre läkemedelspriser i USA – en nyhet som initialt fick aktien att falla.
Det andra kom under helgen, då Novo bekräftade att man drar sig ur budstriden om viktläkemedelsbolaget Metsera.
Två nyheter med en negativ klang – men enligt analyshuset Kepler Cheuvreux innebär båda beskeden snarare en lättnad för investerarna.
”Vi reflekterar också över den kraftiga kursnedgången i fredags efter beskedet om GLP-1-avtalet mellan Novo, Lilly och Trump-administrationen. Vår bedömning är att marknaden redan har tagit höjd för den inledande prissänkningen, men ännu inte prissatt den volymtillväxt som väntas komma efter 2026”, skriver analyshuset.
”Lanseringen är undervärderad av marknaden”
Avtalet i USA väntas alltså på sikt öka försäljningsvolymerna när priserna stabiliseras, och avhoppet från Metsera-affären minskar risken för en dyr affär utan tydlig avkastning.
Kepler pekar dessutom på bolagets starka produktpipeline som en viktig anledning att behålla tron på aktien. I fokus står lanseringen av oral semaglutid – tablettversionen av Wegovy – som väntas i slutet av 2025 eller början av 2026.
Enligt Novo visar marknadsundersökningar att patienter föredrar bolagets produkt framför konkurrenten Eli Lillys orforglipron, tack vare högre effektivitet och bättre tolererbarhet. Den enda nackdelen är, enligt Novo, att tabletten kräver att användaren väntar 30 minuter innan de kan äta.
”Vi är fortsatt positiva till Novo på nuvarande, pressade nivåer och anser att lanseringen av oral semaglutid är undervärderad av marknaden”, skriver Kepler, som upprepar sin köprekommendation och riktkurs på 510 danska kronor.