Lundberg om Husqvarna: "Många saker som gått lite fel"

Precis som börsen i stort har flera av innehaven i Lundbergföretagen fått se sina aktiekurser pressas under de senaste turbulenta månaderna. Men drar man ut tidshorisonten något, tuffar det mesta på stabilt – förutom Husqvarna då, som kan se tillbaka på några tunga år.

Trädgårdsbolaget har rasat över 40 procent på börsen de senaste tre åren och så sent som i våras genomfördes ännu ett vd-byte. När Fredrik Lundberg i vårens årsredovisning tackade portföljbolagens ledningar för ett gott arbete nämndes alla utom Husqvarnas vd. Kort därefter lämnade Pavel Hajman sin post – något som tolkades som ett tecken på att förtroendet sviktade även internt.

Fredrik Lundberg beskriver situationen som ett resultat av flera omständigheter som gått snett – bland annat marknadsutvecklingen och ledningsfrågan – och ser ett behov av en nystart.

– Det är många saker som har gått lite fel, både med marknad och vd-skiften och en del annat, så det blir viktigt för en ny vd och styrelse, som delvis är ny med en ny ordförande också, att ta tag i det, säger han.

Tron på bolaget finns fortfarande kvar. Så sent som i början av maj ökade Lundbergs sitt innehav med 3 procent.

I samma veva fyllde man även på i Industrivärden, Sandvik, Handelsbanken och Indutrade. Sammanlagt har 900 miljoner kronor investerats under 2025 – trots att börsklimatet varit allt annat än behagligt.

– Det har vi gjort för att vi tycker att de är attraktiva, säger han.

Står fast vid sin strategi

Ett annat innehav i Lundbergs är fastighetsbolaget Hufvudstaden. Aktien lyfts emellanåt fram som attraktiv, men har haft det lite tufft på börsen de senaste åren då marknaden är fortsatt skeptisk till kontorssegmentet. Lundberg ser dock ett tydligt mönster.

– Det är en ganska bra efterfrågan på högkvalitativa kontor i centrala delar av Stockholm. Däremot ser vi många externa lägen som har problem och där vi har stora vakanser. Det är en trend mot att förflytta sig in mot centrala delar, säger han.

Frågan om återköp av aktier i Hufvudstaden dyker därmed naturligt upp. Bolaget har ett stämmobeslut som möjliggör det, men något konkret beslut har ännu inte fattats.

– Det får vi återkomma till om det skulle bli aktuellt.

Även om marknaden fortsatt är nervös, med geopolitisk oro och svagare makrosignaler, håller Fredrik Lundberg fast vid sin långsiktiga filosofi.

Han gör inga stora marknadsprognoser, men konstaterar att bolagens utveckling hittills i år varit god.

– Det är ju uppenbart att vi har en osäkerhet när det gäller makroekonomin och den geopolitiska situationen. Men våra innehavsbolag har ett ganska bra Q1-resultat, och verksamheten tuffar på.

Osäker omvärld stoppar inte investeringarna

Att försöka förutspå Trumps tullpolitik eller börsens nästa rörelse är inte något Fredrik Lundberg ger sig in i.

– Jag tror att varje bolag kommer att hitta sitt sätt att hantera de här frågorna. Det blir lite andra handelsflöden kanske och lite andra prioriteringar och förändringar av produktionsstruktur och så vidare. Så det kommer säkert att lösa sig.

Med ett substansvärde på drygt 550 kronor per aktie och en börskurs (490 i skrivande stund) som ligger avsevärt lägre, handlas Lundbergföretagen fortsatt med rabatt. 

– Vi har en stabil utveckling, vi har ett bra kassaflöde och vi fortsätter att se möjligheter i aktiemarknaden. Förra året investerade vi 2,2 miljarder – och vi fortsätter på den inslagna vägen.