Miljardras för bolagen bakom AI-boomen

Den så kallade ”hackor och spadar”-strategin – att investera i bolagen som levererar teknik, utrustning och tjänster till AI-industrin snarare än i AI-utvecklarna själva – har tappat i attraktionskraft.

Under de senaste tolv månaderna hade bolagen ökat med sammanlagt 9 400 miljarder dollar i börsvärde. En stor del av uppgången har nu utraderats. Det handlar om företag som tillverkar allt från jetmotorer anpassade för att driva datacenter till den fiberoptik som används i AI-servrar.

Caterpillar, som levererar gasgeneratorer till datacenter, har sett sitt börsvärde falla med 44 procent sedan toppen i slutet av juni.

Kärnkraftsbolaget Oklo och fiberoptikbolaget Corning har båda tappat nära hälften av sina börsvärden.

Paul Kedrosky, riskkapitalist och akademiker vid MIT, beskriver hur marknaden har börjat behandla traditionella industribolag som halvledarbolag.

– I diskussionerna just nu framstår det som att precis allt är en tillväxtaktie. Det är förstås befängt, säger han till Financial Times.

Mellanårsvalet väcker frågetecken

Samtidigt har turbulensen kring AI-relaterade aktier tilltagit den senaste tiden. Marknadsaktörer uppges ifrågasätta om den omfattande belåningen för att finansiera utbyggnaden verkligen kommer att visa sig lönsam.

– Många institutionella investerare har köpt stora innehav i de här bolagen, vilket antagligen har bidragit till överdrivet entusiastiska värderingar i vissa fall, säger Brett Ryan, seniorekonom på Deutsche Bank. Han beskriver det som att aktiemarknaden först nu har börjat prisa in kreditrisken kopplad till datacenter.

Demokraternas framgångar i mellanårsvalet ses också som en risk för ett ökat politiskt motstånd mot datacenter i USA. De konkreta följderna är dock svåra att förutse.

– I slutändan kommer datacenter att byggas någonstans, så länge efterfrågan finns, säger Ryan.