Nordea ser flera kursdrivare i pressade läkemedelsjätten
Det framgår av en analys.
Den justerade omsättningen i kvartalet var 10 procent högre än analytikernas prognoser med en bred tillväxtbas, även om tillväxten huvudsakligen drevs av verksamheten utanför obesitasområdet, noterar banken.
”Detta resulterade i att det justerade rörelseresultatet överträffade prognoserna med 16 procent, vilket tyder på att Novo Nordisks kostnadseffektiviseringsprogram nu börjar synas i siffrorna”, skriver Nordea som upprepar köp och en riktkurs på 350 danska kronor.
På uppsidan ser Nordea en snabbare marknadsexpansion än väntat inom fetmamarknaden, striktare reglering av så kallade compounders och positiva besked från läkemedelspipelinen. Enligt banken ser utvecklingsbanan för Wegovy i tablettform ut att vara starkare än väntat. Kvartalsförsäljningen av Wegovy-pillret understeg dock förväntningarna något i kvartalet, enligt bolagets egeninsamlade estimat.
Överlag anser banken att det kortsiktiga nyhetsflödet "har positiv slagsida".
På nedsidan syns bland annat risker för politiska förändringar i USA kopplade till Medicare och Medicaid samt prispress och uteslutningar av läkemedel från apotekens förmånsprogram. Därtill finns risk för tidigare och snabbare konkurrens från biosimilarer.
Nordea bedömer att kursreaktionen i USA, en nedgång på 6 procent för Novo Nordisks amerikanska depåbevis, berodde på den mindre missen för Wegovy i tablettform samt en studie där Cagrisema inte lyckades visa non-inferiority vad gäller sänkning av HbA1c jämfört med Eli Lillys tirzepatid, eller Mounjaro.
Dessutom visade bolaget nedskrivingarna utan kassaflödespåverkan på 6,3 miljarder danska kronor under andra kvartalet, hänförliga till immateriella tillgångar kopplade till läkemedelspipelinen.
”Tillsammans med flera andra justeringar gör detta att kvartalet framstår som något rörigt”, skriver Nordea.
Följ taggar
