Novo kan höja igen – ändå råder pessimism inför rapporten
Nu tror Nordnets investeringsekonom Per Hansen på ytterligare en prognoshöjning i kvartalsrapporten.
Men oron för ännu en negativ kursreaktion består.
– Investerarna är pessimistiska inför hur aktien ska reagera på rapporten. Det är lite märkligt, säger Hansen.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
När Novo presenterade sitt bokslut i februari räknade den danska läkemedelsjätten med att både omsättningen och rörelseresultatet skulle minska med 5–13 procent under 2026, räknat i konstanta valutor.
Något som visade sig vara en klassisk ”dansk guidning”. Sedan dess har nämligen Novo hunnit höja prognosen både en och två gånger – och nu tror Per Hansen att det kan bli en tredje.
Den senaste prognosen pekar på att både omsättningen och rörelseresultatet minskar med 0–6 procent i år, men enligt Hansen kan Novo nu snäva in spannet till 0–3 procents nedgång. Och för rörelseresultatet ser han till och med möjlighet att bolaget höjer prognosen till en ungefär oförändrad nivå jämfört med fjolåret.
Novo Nordisk
Största ägare: Novo Holdings
Börsvärde: Cirka 1 750 miljarder kronor
Vd: Mike Doustdar
Ordförande: Lars Rebien Sörensen
Totalavkastning i år: Minus 17,5 procent
Tre faktorer talar för Novo
Bakom Hansens bedömning ligger framför allt tre faktorer: en bättre försäljning av Wegovy-pillret än väntat, lägre kostnader till följd av fortsatta personalneddragningar och en starkare dollar, som kan ge ytterligare draghjälp åt bolaget.
Men trots att prognoserna successivt har förbättrats har aktien inte hängt med.
– Det är inte siffrorna i sig som väger tyngst, utan marknadens vilja att tro på Novo som investering, oavsett hur förväntningarna utvecklas, säger Hansen.
En av de viktigaste hållpunkterna i rapporten blir försäljningen av Wegovy i tablettform. Efter att konkurrenten Eli Lilly förra veckan redovisat sina siffror för rivalen Foundayo lär intresset vara stort för hur Novo står sig i kampen om patienterna. Enligt Hansen går gränsen för en besvikelse vid analytikernas förväntningar på 4,6 miljarder danska kronor.
Misstron kan bli Novos bästa kort
En annan siffra att hålla ögonen på är det fria kassaflödet.
– Kassaflödet är alltid viktigt. I dag, i går, alltid. Kanske lite extra nu efter flera år av tunga investeringar i produktionskapacitet. Men om det är viktigare än vanligt? Nja, kanske, kanske inte, säger Hansen.
Enligt Hansen säger oron inför rapporten en hel del om hur marknaden fortfarande ser på Novo.
– Det illustrerar marknadens skepsis, de lågt ställda förväntningarna, den fortsatta preferensen för Eli Lilly och misstron mot Novo som investering. Kanske är det just detta som på kort sikt kan bli aktiens bästa kort för en positiv överraskning, säger Hansen.
Följ ämne och taggar
