Novo rasade – men sektorn krossar: ”Stor bifurkation”

Novo Nordisk föll tungt på New York-börsen under måndagskvällen efter att studieresultat för att styrka att Alzheimers sjukdom kan behandlas framgångsrikt med semaglutid uteblivit.

Närmaste konkurrenten inom viktminskningsläkemedel Eli Lilly lyfte samtidigt knappt och har nu nått ett börsvärde på 1 000 miljarder dollar vilket gör bolaget till det tolfte största på börsen. Försäkringsjätten Universal Health har samtidigt nåt nytt intradagsrekord under måndagen.

Under en månad präglad av djupa nedgångar för AI-satsande techjättar, som fortsatt lämnar New York-börsens huvudindex S&P 500 på minus för november månad, har hälsovård rört sig i motsatt riktning med ett lyft på knappt 8 procent sedan den 3 november.

Inte sedan 1998 har hälsovård toppat börsen på sektornivå.

Med Novo Nordisk ned drygt 55 procent på Köpenhamnsbörsen för året och Eli Lilly upp 38 procent tittar Evan Siegerman, chefsanalytiker inom hälsovård vid BMO, bortom de konkurrerande jättarna vad gäller värdering i sektorn.

– När det gäller att välja mellan Novo eller Lilly i duopolet för viktminskning har det skett en stor bifurkation eftersom Lilly fortsatt att leverera. Jag känner mig inte bekväm med den riktning Novo tagit och jag tror att bolaget kan bli en värdefälla ... jag tror att Lilly kommer att fortsätta överprestera Novo under de kommande åren.

– När jag tittar på hälsovård som helhet tittar jag inte bara på Eli Lilly och Novo Nordisk. Jag tittar på Pfizer, Bristol och Merck också.

Bolag som fortsatt befinner sig långt under index för året.

Siegerman ser också större potential framöver i mindre bolag än Novo Nordisk och Eli Lilly.

– Två av mina toppval är Dysmedicine, som är mer av ett bioteknikbolag, och Gilead Sciences som är ledande inom hiv.