Nytt upplägg döljer skenande AI-skulderna: "Alla har FOMO"
Meta har säkrat lån på tiotals miljarder dollar för att bygga fler datacenter.
Hälften av skulderna hålls borta från bolagets balansräkning med ett upplägg som av Bloomberg beskrivs som en ny trend.
Genom att upprätta så kallade Special Purpose Vehicles – fristående bolag för projektfinansiering – eller att knyta finansiering till tillgångar som fastigheter uppges ett växande antal satsningar på nya datacenter för AI hållas borta från bolagens huvudsakliga balansräkningar.
Enligt Financial Times har amerikanska bolag utöver detta utfärdat företagsobligationer till ett värde av över 200 miljarder dollar som ska användas för att finansiera den pågående AI-kapplöpningen.
Enligt Bloomberg har Meta nyligen tagit hjälp av storbanken Morgan Stanley för att säkra 60 miljarder dollar som ska läggas på att bygga nya datacenter.
Betalar bara hyran
30 miljarder dollar – den största transaktionen av privat kapital någonsin – placeras enligt Bloomberg i en särskild SPV knuten till förvaltningsbolaget Blue Owl Capital. Vilket i sin tur gör det enklare för Meta att ta in ytterligare 30 miljarder dollar genom att utfärda företagsobligationer på konventionellt vis.
Enligt Bloomberg arbetar Elon Musks bolag xAI på att säkra 20 miljarder dollar med SPV-upplägget. Den kostnad som landar på xAI blir endast hyreskostnaden för de chip från Nvidia som kommer att användas i de datacenter som byggs.
– De här techjättarna vet inte hur världen kommer att se ut om fem år för AI, säger S&P Global Ratings-analytikern Naveen Sarma till Bloomberg.
– Det är en del av anledningen till att de inte vill utfärda företagsobligationer. De vill ha flexibilitet i händelse av att de inte behöver dessa datacenter längre.
Morgan Stanley gör beräkningen att amerikanska techbolag till och med 2028 kommer att behöva låna 800 miljarder dollar utanför de egna balansräkningarna.
Youssef Squali, analytiker vid Truist Securities ser de växande AI-investeringarna – som för Metas del bidrog till en kraftig rapportsmäll tidigare i veckan – rätt väg att gå.
– Vem som än når artificiell allmän intelligens (AGI) först kommer att ha en otrolig konkurrensfördel gentemot alla andra, och det är denna FOMO (Fear of Missing Out – rädsla att missa något) som alla de här aktörerna lider av. Det är rätt strategi. Den större risken är att inte spendera tillräckligt mycket och missgynnas i konkurrensen.
Följ taggar