Orosmolnen som sänker Stockholmsbörsen: ”Jag är bekymrad”

Förnyad ränteoro i USA fick torsdagen att bli den värsta börsdagen på Wall Street på över en månad. Bland de aktier som tog mest stryk på torsdagen hittades tech och AI-bolag.

De asiatiska börserna föll på fredagen i spåren av nedgångarna i Wall Street. Även där pressades AI- och techsektorn hårt.

– Vi har haft en extremt stark uppgång i den här typen av aktier det senaste halvåret och värderingarna är stretchade, sa Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, tidigare under morgonen till EFN.

När Stockholmsbörsen öppnade på fredagen var det inte heller någon rolig historia. Och nedgången har bara tilltagit under dagen.

Vid 13-tiden lyser hela OMXS30 rött med rapporterande Nibe i botten efter ett ras på 7 procent. Även Saab, Boliden, SCA och storbankerna går tungt. OMXSPI är ned 1,7 procent och OMXS30 ned 1,9 procent.

Agerar katalysator

Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB, konstaterar att det är Fed som är katalysator till dagens nedgångar. Sannolikheten för att centralbanken sänker styrräntan vid mötet den 10 december bedöms nu till runt 50 procent. Men flera andra orosmoln pekas också ut som bidragande orsaker till Stockholmsbörsen röda siffror.

– Det stora problemet är värderingarna. IT-sektorn i USA är brutalt högt värderad och på nivåer vi inte sett på 23 år. Sen i dag adderas det på att det var dåliga kinesiska siffror om investeringar och att Storbritannien backar från skattehöjningar.

Även om Stockholmsbörsen inte har jättehöga värderingar jämfört med USA-börserna tror Esbjörn att effekter från en pysande AI-bubbla över Atlanten skulle smitta av sig här.

– Det finns många olika problem, men grundproblemet är att vi har en hög värdering. Det är det som ligger bakom att de olika nyheterna får en negativ effekt.

– Vi följer ju med vad som händer i USA. Och jag är klart bekymrad över det som jag ser är en AI-bubbla. Det behöver inte bli så att det pysa ut helt. Det finns substans i investeringarna och många påpekar på att bolagen tjänar pengar på detta. Men det är värderingarna som är för höga.

Uppskruvade vinstförväntningar

Om investerare blir allt mer skeptiska kring att de enorma investeringarna i datacenter kommer generera tillräckligt med avkastning, skulle däremot AI-bubblan kunna börja pysa, menar Esbjörn Lundevall.

– Jag vågar inte gissa på timingen när det skulle kunna ske. Men det kan ske lite närsomhelst inom det kommande året.

Han säger även att vinstförväntningarna är ”ganska uppskruvade” inför nästa år.

– Så det krävs en rätt bra konjunkturutveckling. Och hittills är det svårt att säga att några ledande indikatorer verkligen bekräftar detta.