Peter Hedlund: Stark värdering, stabil kassa – goda 80 procent rabatt
En härlig påsk stundar där jag fyller mitt påskägg med Orklas trygga skafferi och Mowis laxrosa framtidsutsikter. Lite spänning ska det också finnas och Kinnevik må ha ett knäckt skal, men gulan är trots allt är intakt.
EFN:s påskägg 2026
Under påskhelgen bjuder några av EFN:s experter på ett gäng nykläckta aktietips – från stabila värdecase till pressade kursraketer.
Tidigare påskägg
Ett måste till påsk
I mitt påskägg är det norska konglomeratet Orkla ett måste. Här finns allt ätbart till långhelgen med sill från Abba, chips från OLW, både Kalles och Svennes kaviar samt godis från Bubs. Det är en härlig mix av starka varumärken som växte med 3,5 procent organiskt under 2025 med en vässad marginal. Ledningen ser löpande över portföljbolagen och stöper om strukturen. Bland annat såldes vattenkraften under fjolåret och den indiska verksamheten börsnoterades.
Innehavet i färg- och beläggningsbolaget Jotun har en stark period bakom sig. Det är kanske den största risken för lägre vinst framöver om efterfrågan viker. Jotun utgör cirka 20 procent av värdet på Orklas aktie i min bok så det är inte avgörande även om det skulle bli sämre tider där. Värderingen ligger omkring ett p/e-tal på 17 och i slutet av april väntar en utdelning på 6 norska kronor, motsvarande 5 procent i direktavkastning.
Högre priser och högre vinster
I brist på lamm på börsen passar det också bra med lite lax till påsk. Inom laxsektorn är norska Mowi störst. De äger alla delar i värdekedjan från foder och uppfödning till färdigförpackade produkter. Det ger goda förutsättningar att hantera sektorns svängningar samtidigt som storskalig produktion och diversifiering sänker risken. Produktionen ligger på rekordnivåer och kostnadsbesparingarna ger resultat. Både förvärv och nya samarbetsavtal väntas dessutom generera ytterligare synergier.
Laxpriset har fallit tillbaka rejält efter att ha dubblats under 2022. Orsaken till fjolårets nedgång var ett kraftigt ökat utbud, men då ökningen väntas dämpas de kommande åren talar det för högre laxpriser och högre vinster framöver. Värderingen för innevarande år pekar på ett p/e-tal på knappt 14 och en direktavkastning på 4,5 procent.
Potential för överraskningar
Slutligen vill jag ha ett investmentbolag i mitt påskägg. Det finns många att välja bland, men i ett påskägg ska det finnas potential för överraskningar. Därför väljer jag Kinnevik som blivit fullkomligt mosat på börsen. Kinnevik värderar sin portfölj till drygt 28 miljarder kronor plus en kassa på 7,6 miljarder. Det betyder att rabatten på portföljen är hela 80 procent när kassan räknats bort. Visst är Kinnevik ett påskägg som innehåller fler sura än söta karameller just nu, men botten bör vara nådd. Minsta positiva överraskning kan ge rejäl fart på kursen.
Finansiella instrument i artikeln
