Richard Bråse tar in Betsson i fonden: ”Tillräckligt förbisett”
Richard Bråse tycker om att gå emot konsensus.
Nu har förvaltaren tagit in speloperatören Betsson i sin fond.
– De här udda, stökiga och märkliga innehaven, det är de som kommer generera överavkastning, säger han.
Den tidigare ekonomijournalisten Richard Bråse har fått en smakstart med sin fond Protean Aktiesparfond Norden.
Sedan starten i slutet av mars skrivs avkastningen till 17,7 procent, jämfört med jämförelseindexet VINX Nordic Cap, som är upp 7,5 procent.
Bråses förvaltade kapital uppgår nu till 1,4 miljarder kronor.
Bland de största innehaven i portföljen märks bjässar som Alfa Laval, Epiroc och Novo Nordisk. Men Bråse har också mindre bolag i väskan. Bland dem finns Betsson, som förvaltaren nyligen tog en mindre position i.
Till EFN säger han att det finns utmaningar i bolaget och pekar på det faktum att Turkiets president Erdoğan under hösten genomför en offensiv mot illegalt spel.
– Det kommer göra avtryck på Betssons partner i Turkiet (Realm, reds. anm), säger han och fortsätter:
– Men Betssons värdering är så låg att affären i Turkiet i princip helt måste dö för att det här ska bli dåligt.
Bråse poängterar att risken ”alltid” funnits i bolaget och att bolaget samtidigt gått från klarhet till klarhet med ett unikt, starkt kassaflöde.
”Trodde den var avnoterad”
Få svenska fonder äger aktier i Betsson, där många väljer bort bolaget på grund av ESG-skäl.
– Det var lite roligt, jag pratade med en aktiemäklare som sa ”Betsson? Den har jag inte handlat på många, många år. Jag trodde att den var avnoterad.”
– Då tänkte jag: ja, då är det nog tillräckligt förbisett för att det ska vara intressant för mig, säger Bråse.
Förvaltaren förklarar att det är i en sådan situation som Betsson befinner sig i man kan ”tjäna ganska mycket på”.
– De här udda, stökiga och märkliga innehaven, det är de som kommer generera överavkastning i ett skede. Man kommer aldrig slå börsen med Atlas Copco. Det är som att säga att jag ska slå börsen med börsen. Det går inte, för Atlas är så stor i alla index.
– Det måste finnas någon skavank eller problematik. Det handlar bara om du kan acceptera den, fortsätter han.
En småspararfavorit
Betsson föll kraftigt efter sin rapport i somras, där intäkterna var lägre än estimaten.
Aktien har sedan dess fortsatt backa och är ner drygt 20 procent exklusive utdelningar senaste halvåret.
Betsson är Stockholmsbörsens största speloperatör, med ett börsvärde på 20,7 miljarder kronor, efter att konkurrenten Kindred köptes upp av franska FDJ 2024.
Bolaget är något av en småspararfavorit, med nära 28 000 ägare bara på Avanza.
Richard Bråse skriver krönikor för EFN.
