Riksbanken rör inte styrräntan – men flaggar för serie höjningar

Räntebeskedet, som kom under torsdagsmorgonen, gick i linje med storbankernas prognoser.

Direktionen i Riksbanken har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Samtidigt har utvecklingen de senaste veckorna bidragit till att en räntehöjning i år krupit närmare.

Riksbanken konstaterar att konjunkturen är starkare och att utbudsstörningarna fortsätter.

”Därför bedömer direktionen att styrräntan bör höjas mer framöver än i juniprognosen för att inflationen ska stabiliseras kring 2 procent. Om inflations- och konjunkturutsikterna står sig väntas höjningarna av räntan inledas i år”, skriver Riksbanken.

Samtidigt kvarstår utbudsstörningarna från kriget i Mellanöstern medan det globala kostnadstrycket fortsätter att vara förhöjt.

”Men världsekonomin har hittills kunnat anpassa sig till situationen i viss mån”, skriver Riksbanken.

Svensk inflation i augusti var i linje med Riksbankens juniprognos. Den uppmätta inflationen är låg, till stor del till följd av tillfälliga finanspolitiska åtgärder. Rensat för dessa är inflationen relativt nära 2 procent.

Chefsekonomen: ”Tydlig omsvängning”

Susanne Spector, chefsekonom på Danske Bank, konstaterar att dagens prognos är en ”tydlig omsvängning av Riksbanken jämfört med tidigare besked”.

– Det är en tydlig signal om att räntehöjningar är nära förestående och det är en hög sannolikhet för en höjning i november om man räknar utifrån deras räntebana, säger hon.

– Så det blir en räntehöjning i år och en tydlig signal om flera räntehöjningar som inleds på den här sidan årsskiftet.

Vad är det framför allt som har fått Riksbanken att svänga så här kraftigt?

– Inflationsriskerna är större och den svaga kronan bidrar ytterligare till dem. Globalt har vi sett ökade inflationsrisker, situationen i Mellanöstern, El Niño och råvarupriser som stiger brett. Dessutom har kronan försvagats, vilket gör att vi importerar det här mer än vad andra länder gör, säger Susanne Spector.

– Det är en rimlig omsvängning med tanke på hur andra centralbanker resonerar.

Riksbanken öppnar samtidigt för snabbare höjningar om inflationen överraskar uppåt.

Troligt att Riksbanken får revidera inflationsprognos

Susanne Spector bedömer att inflationen kommer komma in lite högre än vad Riksbanken spår.

– Så i den bemärkelsen är det troligt att Riksbanken får revidera upp sin inflationsprognos ytterligare. Men de säger också i pressmeddelandet att om inflations- och konjunkturutsikterna står sig kommer räntehöjningar inledas i år, så det behövs nog inte så stora överraskningar på uppsidan för att hushållen ska ställa in sig på räntehöjningar, säger hon.

Martin Nilsson, makroekonom på Handelsbanken, säger att Riksbanken presenterar en mycket hökaktigare räntebana än väntat.

– Den signalerar att novemberhöjning nu är huvudspåret. Riksbankens räntebana glider dessutom väl över neutrala räntan under 2027, vilket signalerar att Riksbanken ser ett behov av att åter gå in i restriktivt territorium för att bekämpa inflationen, säger han.

I samband med räntebeskedet publicerade Riksbanken även sin penningpolitiska rapport.

Där uttalar sig Riksbanken om den svenska kronan som fortsatt att försvagas under sommaren.

"Under prognosperioden väntas kronan stärkas igen, vilket bedöms få en viss dämpande effekt på inflationen på lite längre sikt", skriver Riksbanken.