Anders Hägerstrand: Rörelserna får börsen att framstå som ett kasino

Stockholmsbörsen har hittills i år genererat en totalavkastning på cirka 7 procent.

Beaktat det oroliga omvärldsläget är det klart godkänt.

Positivt för intresset för aktier är att folkaktierna fortsätter gå starkt. Av de tio bolag på Stockholmsbörsen som har flest aktieägare har åtta genererat en totalavkastning på 10 procent eller mer hittills i år.

Den starka utvecklingen gynnar inte bara dem som äger aktier direkt i storbolagen utan även sparare i aktiefonder med exponering mot större svenska bolag.

Stabiliteten i folkaktierna bidrar till att fler upptäcker fördelen med att spara i aktier.

Men allt är inte bra på Stockholmsbörsen. Något som skadar förtroendet för aktiemarknaden är extrema kursrörelser i förhoppningsbolag.

Den här våren har utvecklingen i halvledarleverantören Sivers varit anmärkningsvärd. När aktien slog nytt kursrekord i början av den här veckan hade den stigit över 2 200 procent sedan årsskiftet och hade ett börsvärde på över 28 miljarder kronor. Aktien har under våren ofta varit den mest omsatta på hela Stockholmsbörsen.

Den exceptionella uppgången i aktien startade med ett inlägg på sociala medier.

*Bolag med huvudkontor i Sverige. Siffrorna är hämtade 2 juni 2026.

När Sivers rapporterade förra fredagen framkom inget som på rimliga grunder kan försvara bolagets nuvarande värdering. Det skulle vara sensationellt om aktien från rådande nivåer blir en bra investering för långsiktiga investerare.

När aktier i förhoppningsbolag utan lönsam verksamhet rusar och tappar förankringen i verkligheten slutar det oftast i tårar.

Det har vi sett många exempel på genom åren. Under senare år till exempel den grundlösa bubblan i diagnostik och medicinteknikbolaget Aegirbio och kollapsen i teknikbolaget Intellego.

Dessa avarter får börsen att framstå som ett kasino, mindre erfarna investerare förlorar ofta mest och förtroendet för börsen påverkas negativt.

Börsen ska vara en fri marknadsplats – därför kan knappast varken Finansinspektionen eller börsoperatören Nasdaq förhindra bubblor.

Det som däremot kan motverka aktiebubblor är faktabaserad spridning av kunskap. Dels om tidigare krascher i förhoppningsbolag, dels genom att sprida fakta och insikter om aktier som är i ropet.

Till denna kunskapsspridning kan alla bidra, men ekonomijournalistiken har ett speciellt ansvar.

Bra journalistik bidrar till att kapital allokeras från bolag med ihåliga affärsmodeller till bolag med långsiktigt hållbara affärsmodeller.