Rubin Ritters kritik: ”Kinnevik har inte skapat aktieägarvärde”

Under det första kvartalet föll Kinneviks substansvärde med 22 procent, eller 8 miljarder kronor.

Bakom siffrorna döljer sig stora nedskrivningar i innehaven, bland annat i stålsatsningen Stegra där värderingen skrivs ned med 83 procent.

Den tillförordnade vd:n Rubin Ritter konstaterar att nedvärderingarna drivs på av ett osäkert makroekonomiskt läge, oro för AI:s påverkan på bolag och fortsatta utmaningar inom segmentet Climate Tech, där Stegra ingår.

Ritter utsågs till tillförordnad vd bara några dagar efter den uppmärksammade blankarrapport mot Kinnevik som släpptes av Ningi Research i början av mars. Samtidigt fick den mångårige vd:n Georgi Ganev gå på dagen, tvärt emot tidigare besked om att han skulle sitta kvar tills en permanent ersättare hittats.

I torsdagens kvartalsrapport sparar inte Ritter på krutet och går hårt åt hur det anrika investmentbolaget tidigare opererat.

”För att lyckas är jag övertygad om att vi behöver förändra vårt sätt att arbeta. Från och med idag går vi mot en mindre och mer fokuserad organisation, vilket möjliggör direktare kommunikation, starkare samarbete, bättre samordning och snabbare beslutsfattande. Varje medarbetare får tydligare ansvar och bättre möjlighet att bidra till värdeskapandet”, skriver han.

Behov av förändring

Administrationskostnader reduceras kraftigt och huvudfokus ska ligga på sektorerna Health & Bio och Software. Climate Tech-sektorn avvecklas. Förutom värderingsslakten i Stegra sänktes värdet på innehavet i det likt Stegra Harald Mix-grundade värmepumpsbolaget Aira med 64 procent och i amerikanska Solugen, inriktat på ”gröna kemikalier” med 46 procent.

”Inga nya investeringar i nya bolag kommer att göras”, skriver Ritter.

Den tillförordnade vd:n konstaterar att Kinnevik inte skapat aktieägarvärde den senaste tiden.

”Vi har nu tagit till oss behovet av förändring. Genom att fokusera på det vi direkt kan påverka har vi gjort framsteg de senaste veckorna, men det återstår mycket att göra”, skriver han.

Kinnevik behöver förvalta aktieägarnas kapital på ett ansvarsfullt sätt och generera en attraktiv och hållbar avkastning med väl avvägt risktagande.

”Detta förutsätter en prestationsbaserad kultur, både i Kinneviks team och i våra portföljbolag. Denna kultur behöver kännetecknas av ägarskap och ansvarstagande, av fokus och enkelhet, samt av tydlighet och öppenhet. Mina första veckor som tillförordnad vd har till stor del handlat om att stärka en sådan kultur”, skriver han.

Slutar prata om ”kärnbolag”

Ritter river också upp beslutet om att benämna Kinneviks största innehav som ”kärnbolag”, som kommunicerades för två år sedan.

”Det reflekterar inte hur vi ser på portföljen”, skriver han.

För att kratta manegen till sin efterträdare ska Ritter värna om Kinneviks kassa, som uppgår till 7,5 miljarder kronor.

”Det är också skälet till att styrelsen för närvarande inte genomför återköp av egna aktier”, skriver han.