Ser enorm riskvilja på Wall Street – trots osäkerheten
Designmjukvarubolaget Figma fick en flygande start på Wall Street under torsdagen.
Aktien rusade från teckningskursen 33 dollar till 115 – en uppgång på 250 procent – och fortsatte sedan stiga i efterhandeln.
Något som enligt Montroses sparekonom Nicklas Andersson bara kan betyda en sak:
– Det är en sjuhelsikes riskvilja där ute just nu.
På X beskrev Nicklas Andersson Figmas kursutveckling som något för historieböckerna.
– Ja, man kanske får ta just det om historieböckerna med en nypa salt, men det är klart att det inte är jättevanligt att en notering stiger så här jäkla mycket. Vi ska ändå komma ihåg att det funnits ett indikativt spann för den här noteringen, jag tror att 25 dollar var det lägsta priset i det här spannet, och räknar man hela vägen fram till efterhandeln, som är känd för att vara volatil, så var aktien nästan upp 450 procent som mest, säger han.
🇺🇸 Figma +318% idag inkl. efterhandeln. Om man räknar från lägstanivån i indikativt spann inför IPO så är det +450% 😳 Detta går till historieböckerna 📚 #PrataPengar #Finanstwitter
En osannolik utveckling som kan få nästan vilken börsräv som helst att lyfta på ögonbrynen.
– Det är ju en enorm uppgång och det tillhör ju inte vanligheterna. Backar vi tillbaka till 2021 så var det ju ett väldigt febrigt noteringsklimat då också. Jag kommer ihåg att väldigt många bolag sköt på sin notering för att man ville räkna på allting en gång extra, eftersom man såg att det var så jäkla febrigt att vi fick vänja oss med price/sales-multiplar på allt från 5–6 till 50, 60, ibland 70 gånger omsättningen, vilket då i princip var otänkbart, säger Andersson.
”Det här är långt ifrån vardagsmat”
Han påminner om att de flesta bolag som gick till börsen det året inte gjorde vinst, och att man därför fick titta på omsättningsmultiplar i stället för P/E-tal.
– Jag minns att Roblox sköt på sin notering litegrann för att skruva på priset, just för att det var så himla hett. Och sen när de kom till marknaden så steg aktien 100 procent, och det här var febriga 2021. Om man jämför det med de 450 procent Figma rusade i går så är det nog många som funderar på om rådgivarna gjort ett dåligt jobb, att aktien borde ha prisats högre.
Från början var prisspannet 25–28 dollar per aktie, men höjdes i veckan till 30–32, och i slutändan landade teckningskursen på 33 dollar – en dollar över övre intervallet.
– Det handlar väl om att väldigt, väldigt många vill köpa in sig. Det här är ett bolag som många känner till – designers älskar det och det har varit en hype kring varumärket. Dessutom var det ett relativt litet erbjudande. Men en notering som den här, som nästan går till historieböckerna, är inte rimlig att se som något normalt. Det här är långt ifrån vardagsmat.
”Det är febril aktivitet bland småsparare”
Att sätta ett för lågt pris har sina risker, men också sina fördelar, menar han.
– Det är lite som ett bröllop – man vill att det ska bli en bra start. Men man vill inte heller att aktien rusar så mycket att man får kritik för att ha prisat fel. Du vill ha så bra pris som möjligt, men ändå få en smakstart, säger Andersson – som själv står inför en viktig notering i helgen: sitt eget bröllop.
För honom speglar Figmas rusning något större – en marknad där riskviljan verkligen är tillbaka.
– Det är en sjuhelsikes riskvilja där ute just nu. För någon dag sedan såg jag att Robinhood, som är en proxy för småsparare i USA och som stod i strålkastarljuset under euforin 2021, tokrusat i USA och är upp 1 300 procent från treårslägsta, men fick ändå ett av sina största inflöden någonsin nyligen. Det är febril aktivitet bland småsparare.
Vad driver riskaptiten?
– Dels har börsen gått väldigt bra sen årslägsta. Vidare har Trump dessutom permanenterat den lägre bolagsskatten som infördes 2018. Techbolagen går som tåget och AI-boomen har fått en renässans. Dessutom har vi fått ett antal handelsavtal mellan USA och omvärlden som sänker oron lite grann utöver att TACO- trade blivit ett fenomen. Den här uppgången i sig tilldrar sig dessutom mer intresse och föder riskvilja.
Figma-effekten kan bli startskottet för fler noteringar.
– Den här noteringen visar att det går att få en smakstart, trots att Trump lagt sordin på stämningen med sin tullpingis. Det här kan bli signalen som får fler att realisera sina planer.