Siffrorna visar: Ekonomin står fortfarande emot
Torsdagsmorgonens PMI-siffror tas emot med lättnad – någon tydlig nedgång i ekonomin går ännu inte att se. Men Magnus Lindskog, seniorekonom på Handelsbanken, håller andan inför tullbeskedet.
– Ligger som en våt filt över industrin, säger han.
Inköpschefsindex, PMI, i euroområdet steg till 51,0 i juli från 50,6 i juni. Det är tjänstesektorn som står för tillväxten, om än svag. Tillverkningsindustrin backar istället – där landar PMI på 49,8, vilket är under 50-nivån.
– Rörelserna är små, men det är bra att det tickar uppåt generellt. Marknaden håller emot trots den utbredda oron som ligger som en våt filt över framför allt industrin, säger Magnus Lindskog, seniorekonom på Handelsbanken med fokus på euroområdet.
Han menar samtidigt att tillväxten ännu inte är på önskvärda nivåer, i synnerhet inte om målet är att få bukt på den svaga konjunkturen.
– Det finns ingenting som säger att det inte behövs mer stöd, vi tror till exempel att ECB kommer att sänka räntan en gång till. Ekonomin tuffar på, men den kan bli bättre.
Säger lite om ekonomin framöver
Julisiffrorna i år utmärker sig av att de är en ganska osäker indikator på utvecklingen framåt. I och med tullbeskeden första augusti, kan siffrorna röra sig åt båda håll nästkommande månad.
– Normalt sett brukar PMI säga något om utvecklingen under det närmaste kvartalet, eller till och med halvåret. Men givet att vi inte vet hur utfallet av förhandlingarna blir, fungerar julisiffrorna mest som en indikator på var vi är här och nu. Jag hade varit försiktig med att tolka framåt, säger Magnus Lindskog.
Under senaste veckan har EU trappat upp sin retorik mot USA, och hotat med motåtgärder om Trump administrationen visar sig ovilliga att förhandla fram ett handelsavtal inom ramen för vad medlemsländerna anser vara godtagbart.
Magnus Linskog menar att PMI siffrorna troligen kommer att se liknande ut om tullsatsen hamnar på 15 procent, utan motåtgärd från EU. Men skulle situationen eskalera, hamnar vi i en ny situation.
– Då skulle siffrorna bli väldigt mycket sämre, konstaterar han.
– Det viktiga är att det stannar vid 15 procent utan motåtgärder. Om EU svarar och USA trappar upp vet vi inte var det landar, och förutsättningarna för företagen måste bli tydliga så att de har något att agera efter.
Siffrorna som får EMU att dra en lättnadens suck
Det tyska näringslivets sammanvägda inköpsindex sjunker till 50,3 i juli, jämfört med 50,4 i juni. Väntat var ett utfall på 50,7. Industrin backar, där siffran landar på 49,2. Tjänstesektorn väger upp med ett PMI på 50,1.
Det franska näringslivets sammanvägda inköpschefsindex steg till 49,6 i juli jämfört med 49,2 föregående månad. Väntat var ett utfall på 49,3. Index för industrin steg till 48,4 jämfört med 48,1 föregående månad. Index för tjänstesektorn steg till 49,7 jämfört med 49,6 föregående månad.
Euroområdets kombinerade inköpschefsindex steg till 51,0 i juli från 50,6 i juni. Väntat var ett utfall på 50,8. Inköpschefsindex för tillverkningsindustrin steg till 49,8 från 49,5 föregående månad. Inköpschefsindex för tjänstesektorn steg till 51,2 från 50,5 föregående månad.