Stenbecks ord om turbulenta året: ”Behöver en finansiell motor”

De senaste åren har varit en dyster historia för Kinneviks aktieägare. När de på tisdagen samlas på Hotell At Six vid Brunkebergstorg för årsstämman gör de det återigen med en svag kursutveckling i bagaget. Sedan förra stämman den 12 maj i fjol har aktien levererat en totalavkastning på minus 35 procent.

Det var också vid den stämman som Cristina Stenbeck åter greppade ordförandeklubban i investmentbolaget. Samtidigt valdes tre nya styrelseledamöter in: Henrik Lundin, Camilla Giesecke och Rubin Ritter. Den sistnämnda är sedan mitten av mars tillförordnad vd för investmentbolaget.

På scenen tar Cristina Stenbeck bladet från munnen. Hon påminner om att det är andra gången hon vänder sig till aktieägarna sedan hon tillträdde som ordförande – och understryker att hon gör det med en ”ödmjuk” inställning.

Hon betonar också att bolaget har en tydlig ambition: att återvända till en period då avkastningen överträffade index.

– Portföljen har flyttats från en koncentration mot lönsamma investeringar. Vi har istället rört oss mot tillväxtbolag, men dessa är till stor del fortfarande förlustdrivande. Även om detta kan vara positivt, behöver vi återskapa en finansiell motor, säger Cristina Stenbeck som säger att de måste ”ankra portföljen”.

– Det kräver ett starkt ledarskap, fortsätter hon sedan.

Rubin Ritter: Vi måste vara mer selektiva

För sju veckor sedan blev Rubin Ritter – som tidigare varit vd för Zalando – tillförordnad vd. Detta efter att Georgi Ganev lämnat posten med omedelbar verkan.

I rapporten för det första kvartalet riktade han skarp kritik mot att bolaget inte skapat aktieägarvärde de senaste åren och rev också upp beslutet om att benämna Kinneviks största innehav som ”kärnbolag”, som kommunicerades för två år sedan.

”Det reflekterar inte hur vi ser på portföljen”, skrev han i rapporten.

Under stämman betonar Rubin Ritter att bolaget kommer att vara mer försiktiga med hur de spenderar sin kassa framöver. Vid utgången vid det första kvartalet uppgick kassan till 7,6 miljarder kronor.

– Vi kommer att vara mer selektiva när vi allokerar kapital till vår befintliga portfölj. Bolagen är ännu inte lönsamma och kommer att behöva ytterligare kapital. Vi kommer att fortsätta stödja våra portföljbolag, men vara mer återhållsamma i uppföljningsinvesteringar, säger Rubin Ritter under stämman.

Dessutom kommer bolaget helt att slopa investeringar i området ”Climate Tech”, där kritiserade investeringar som Stegra och Aira finns.

– Det är en sektor med ett starkt syfte och många möjligheter, men det är också en sektor med strukturella utmaningar och hög kapitalintensitet. Här har vår egen prestation ännu inte levt upp till våra egna förväntningar.

Aktiespararnas hyllning: ”Premierar aktieägarvärde”

Samtidigt betonar Rubin Ritter att bolaget ser över sin kostnadsbas. En post som han tänker ska påverkas är Kinneviks administrationskostnader, vilket även framgick i rapporten.

Det nya målet är 200 miljoner kronor årligen med start 2027, jämfört med 300 miljoner kronor nu. En minskning med 35 procent.

– Varje krona vi inte spenderar i onödan är en krona vi kan investera för att skapa avkastning, säger Rubin Ritter.

Åtgärden gillas av Aktiespararnas chefsjurist Sverre Linton, som närvarar vid stämman.

– Vi tillhör dem som har varit kritiska till ersättningarna och kopplingen till ledande befattningshavare, så nu får vi tacka och berömma styrelsen för att man har gjort en rejäl revidering av ersättningsprogrammen och att man premierar att skapa aktieägarvärde, säger han.

Samtliga styrelseledamöter valdes om under stämman, liksom ordförande Cristina Stenbeck.