Storbanken: De blir vinnare när flygbolag går ihop

Den europeiska flygmarknaden är än så länge långt mer fragmenterad än den amerikanska, konstaterar Bofa i analysen. I USA kontrollerar fyra storbolag 80 procent av den amerikanska marknaden, medan de mindre flygbolagen fortfarande kontrollerar omkring en tredjedel av Europas dito.

Det kan komma att ändras i spåren av Apollos bud på Easyjet, menar storbanken.

”Det kan skapa en mer stöttande grund för prissättning, speciellt eftersom de europeiska flygbolagen och flygplatskapaciteten fortsatt är begränsad”, skriver man.

Ryanair bäst positionerad

Vissa tecken på att en konsolidering ligger i korten kan ses redan nu. Bland annat har Lufthansas första investering i ITA Airways precis genomförts, medan Air France-KLM:s försök att ta en majoritetsandel i SAS väntar på godkännande från berörda myndigheter. Samtidigt har Norwegian de senaste åren köpt konkurrenten Widerøe och därigenom skapat en norsk flygkoncern.

Om konsolideringen tar fart tippar Bofa att Ryanair har bäst position att gynnas och ta marknadsandelar, och hela sektorn kan få se högre värderingar över tid.

Kortsiktigt ser storbanken ett utmanande marknadsklimat för de europeiska flygbolag som koncentrerar sig på kortare distanser, till följd av bland annat höga bränslekostnader. I takt med att konsolideringen och en mer rationell kapacitetsutveckling tar fart lär balansen dock förbättras, heter det i analysen.

Amerikanska Apollo köpte Easyjet för 7,7 miljarder dollar, motsvarande nästan 74 miljarder kronor, i början av augusti i år.