Storbanken sänker H&M-estimat

Nedgången i konsumentförtroendet och ovanligt väder i norra Europa kommer sannolikt att leda till ett tuffare slut på andra kvartalet (mars-maj), spår Deutsche Bank.

"Med hänvisning till utvecklingen hos Primark och Action under april, samt svagare marknadsdata från Tyskland, Spanien och Storbritannien intar vi en något mer försiktig syn på den valutajusterade försäljningstillväxten", skriver banken.

Situationen förvärras av en kalendereffekt i maj, med extra helgdag i vissa marknader, vilket enligt banken kan minska H&M:s valutajusterade försäljningstillväxt i andra kvartalet.

Justerar ned estimat

Deutsche Bank räknar nu med att H&M:s valutajusterade försäljning minskar med 1 procent under det andra kvartalet, vilket är en nedjustering från tidigare estimat om en försäljningsökning på 1 procent. Konsensus ligger på +1,5 procent, enligt banken.

Även försäljningsestimaten för H&M:s tredje och fjärde kvartalet sänks, med 1 procentenhet till +2 procent trots en väntad kalenderförbättring.

Deutsche Bank behåller sitt estimat om en förbättring i bruttomarginalen på 120 baspunkter och oförändrade valutajusterade rörelsekostnader (opex).

"Detta ger ett rörelseresultat för det andra kvartalet på 6 102 miljoner kronor, med en marginal som ökar 70 baspunkter jämfört med föregående år", skriver banken.