Strategen ser köpläge i svenska läkemedelsbolag: ”Finns några guldklimpar”
Läkemedelssektorn har börjat hämta mark igen efter förra årets historiska bottennotering. Men trots att det stora gapet har börjat täppas till, ser SEB:s strateg Johan Hagbarth forfarande ett intressant läge i sektorn och pekar ut två svenska guldklimpar.
Världsindex har rusat över 60 procent på tre år, men samtidigt har läkemedelssektorn haft det motigt. Johan Hagbarth, strateg på SEB, konstaterar att sektorn i september handlades med den största rabatten mot börsen någonsin, i EFN:s Börslunch.
– Nu har mycket av det här värderingsgapet stängt, men inte riktigt hela tror jag. Sektorn är inte jättebillig längre, men man kan troligen säga att det finns en liten rabatt kvar.
Strukturell medvind och AI-krydda
Utöver värderingen pekar Hagbarth på långsiktiga faktorer som en åldrande befolkning och ökat välstånd globalt, vilket driver konsumtionen av läkemedel. Dessutom ser han AI som en möjlig katalysator för sektorns innovationskraft.
– När man gör nya läkemedel handlar det ofta om att processa enorma mängder data och analysera dem. Här är AI ett alldeles förträffligt hjälpmedel, säger han.
"Finns några guldklimpar"
Med den historiska uppgången och den rådande osäkerheten i åtanke menar Hagbarth att det kan det vara skönt att ha sektorer i portföljen som är lite mer konjunkturokänsliga och har strukturella drivkrafter i portföljen.
– Det svenska flaggskeppet Astra Zeneca ser intressant ut, som man absolut kan köpa. Och även Sobi har en intressant portfölj tycker jag. Det finns några guldklimpar att plocka där också, säger Hagbarth i sändningen.
Både Astra Zeneca och Sobi har familjen Wallenbergs maktbolag Investor som storägare. Astra Zeneca är även näst största ägare i Sobi, som på onsdagen handlas uppåt under sin kapitalmarknadsdag.
Rotation mot tillväxtmarknader
Hagbarth och Felicia Schön, sparekonom på Avanza, ser även en bredare rotation på gång – bort från ett dyrt USA och in i tillväxtmarknader. Här lockar en låg värdering kombinerat med vad analytikerna spår blir en vinstexplosion.
– Ja, men jag tycker att Europa är intressant, mest för att det känns som att det har legat lite i skuggan under en väldigt lång period. Och jag tror att om det är någonting som kommer hända här med den växande klyftan mellan USA och Europa, är att Europa faktiskt kommer ur det starkare, blir mer självständiga, säger Schön.
– Analytikerna räknar med att dessa bolag kommer leverera riktigt brutala vinstökningar i år – vi pratar en god bit över 20 procent, säger Hagbarth.