Svaga punkten i Saabs rapport: ”En besvikelse”

Försvarsbolaget Saab slog förväntningarna för det tredje kvartalet.

Orderingången landade på 65 825 miljoner kronor, vilket var 12 procent över förväntade 59 007 miljoner kronor. Av den utgjordes cirka 18,3 miljarder kronor av så kallade basorder, vilket var en ökning med 44 procent jämfört med samma period i fjol.

Rörelseresultatet ökade med 42 procent och landade på 1 945 miljoner kronor, mot förväntade 1 882 miljoner kronor.

Pareto Securities konstaterar i en färsk analys att det är sjunde kvartalet i rad som Saab slår förväntningarna.

Av försvarsbolagets fyra affärsområden stack Surveillance ut mest på den positiva sidan. Affärsområdet levererade ett rörelseresultat 40 procent över konsensus.

Pareto skriver att siffran hjälptes av ”en stark efterfrågan på radarsystemet Giraffe 1X”.

Besvikelsen från Saabs kassako

Affärsområdet Dynamics, som bland annat utvecklar och tillverkar markstridsvapen och är försvarsbolagets kassako, var däremot ”en besvikelse”, enligt analyshuset.

Omsättningen för Dynamics kom in 16 procent under konsensus medan rörelseresultatet landade 35 procent under konsensus. Även rörelseresultatet kom in 4 procent under förväntningarna.

Trots missen för Dynamics räknar Pareto med uppjusteringar av prognoserna för Saab. De spår även att Saab-aktien går ”bättre än börsen i dag”.

Renato Rios, analytiker på Inderes, är inne på samma spår som Pareto och pekar på att Surveillance fortsätter att ”imponera”.

”Minst lika viktigt är det starka kassaflödet, där Naval stod för det största bidraget”, skriver han.

”Kvartalets svaga punkt var Dynamics, där lönsamheten föll tillbaka till följd av högre utvecklingskostnader och en mindre gynnsam produktmix. Sammantaget tycker jag ändå att bilden är tydlig. Saab har en orderstock som sträcker sig många år framåt, och kvartalet stärker bilden av att bolaget blir allt bättre på att omsätta den i faktiska leveranser med god lönsamhet”, skriver han.

Handelsbanken, som kallar Saabs orderingång för ”exceptionell” räknar också med det positiva resultatmomentumet bör leda till vissa uppjusteringar av prognoserna. De tror inte heller att det är sista gången som orderstocken är uppe på rekordnivåer.

Saab-aktien inleder fredagens handel på grönt. Vid 09.15-tiden är aktien upp 1,6 procent.