Tungviktare sätter Köpenhamnsbörsen i spel

Succén för danska Novo Nordisks insulin- och fetmamediciner har varit enorm och det drev länge bolagets aktie och hela Köpenhamnsbörsen högre och högre. Nu hackar tillväxtmaskinen, investerare och analytiker drar ned prognoser och riktkurser för aktien, och veckans kvartalsrapport som kommer på onsdag har föregåtts av en vinstvarning och ett vd-byte som höjt osäkerheten ytterligare.

Att ett enskilt bolag får en så dominerande position på en regional börs som Novo Nordisk har i Danmark kan vara härligt när aktien har vind i ryggen och lyfter alla som investerat i indexföljande fonder och produkter. Men precis som vi i Sverige fick erfara när Ericssons aktiekurs imploderade vid millennieskiftet, och som placerarna i Finland fick känna på när Nokia tappade sitt världsherravälde på mobiltelefoner så kan en hel börs ruskas om på ett osunt sätt när en tongivande börsbjässe hamnar i trubbel.

En illustration av det är kursgrafen på Köpenhamnsbörsen som nu nosar på flera år gamla bottennivåer, samtidigt som många andra börser är på eller nära sina toppnivåer.

Blickar vi tillbaka på telekomyran så uppgick Ericssonaktiens vikt till närmare 38 procent av hela Stockholmsbörsens värde när aktien var som hetast våren 2000 och nästan 45 procent av OMX30-indexet, medan Nokia stod för enorma två tredjedelar av Helsingforsbörsen. När Novo Nordisks aktie stod som högst förra sommaren kostade aktien strax över 1000 danska kronor och det totala börsvärdet nosade på 4 600 miljarder danska kronor.

B-aktien som ingår i Köpenhamnsbörsens OMXC20-index närmade sig då Nokianivåer och utgjorde omkring 64 procent av indexvärdet.

Fallande indexvikt fortfarande hög

Sedan dess har hisnande 70 procent av läkemedelsjättens börsvärde gått upp i rök och även om indexvikten har krupit nedåt i takt med att börsvärdet sjunkit ihop så är den fortfarande omkring 36 procent. Det gör att svallvågorna fortsätter att vara dramatiska, vilket det senaste årets två stora käftsmällar visar.

Den senaste delades ut när Novo Nordisk vinstvarnade den 29 juli i år och då föll aktien med 23,1 procent. Genomslaget på Köpenhamnsbörsen blev massivt och index (OMXC20) rasade 11,9 procent samma dag.

Det fallet var den största procentuella nedgången för aktien på en dag, men mätt i börsvärde var fallet ännu större den 20 december i fjol eftersom bolaget då var högre värderat. Nya studieresultat som tolkades som en besvikelse blev en tidig julsmäll som sänkte aktien med 20,7 procent. OMXC20 rasade samma dag med 13,2 procent – den största dagsnedgången på Köpenhamnsbörsen på den här sidan om 1989 åtminstone.

Ny berg-och-dalbana på onsdag?

På onsdag släpper Novo Nordisk den fullständiga rapporten för andra kvartalet och även om mycket information släpptes i samband med vinstvarningen är det bäst att ställa in sig på en ny dos rejäla rörelser när siffror och utsiktskommentarer ska smältas på nytt. Rörelser som sätter hela Köpenhamnsbörsen i spel.

Hur marknadsvärdena på de aktier som ingår i OMXC20 för närvarande ser ut framgår av tabellen nedan. (Novo Nordisks stiftelseägda A-aktie är onoterad och ingår inte i indexet – adderas värdet på den blir det totala börsvärdet cirka 1 404 miljarder danska kronor).