Varnar inför vintern: Europas gaslager fylls inte i tid
Det innebär en risk för att gaspriserna förblir höga under en längre tid – och en fortsatt press på europeisk industri.
– Gaspriserna är fortfarande höga och utgör en viss motvind när uppvärmningsbehoven ökar, säger Dirk Steffen, investeringschef på Deutsche Bank Private Bank.
Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina i februari 2022 var starten på en ”systematisk störning” av gasleveranser till Europa.
Resultatet blev kraftigt stigande energipriser och en tvåsiffrig inflation som noterades i många europeiska ekonomier under vintern 2022–2023. Men i år, i spåren av konflikten i Mellanöstern, har inflationseffekten varit betydligt mer begränsad.
Deutsche Bank skriver i en färsk rapport att Europa gick in i den nuvarande krisen med mer diversifierade energikällor, stärkt energisäkerhet och mer integrerade energimarknader.
”Eftersom regionen inte är beroende av energiimport från Mellanöstern har stängningen av Hormuzsundet inte lett till några större fysiska störningar i energiförsörjningen. I stället har chocken främst påverkat Europa genom högre globala energipriser, även till följd av ökade riskpremier och osäkerhet kring de globala sjöfartslederna”, skriver Deutsche Bank.
Varnar inför vintern
Samtidigt varnar storbanken för att vissa av de väderrelaterade faktorer som förvärrade den europeiska energikrisen 2022 kan återkomma. Bland annat kan det nuvarande varma vädret exempelvis påverka kärnkraftsproduktion och störa transporter på inre vattenvägar.
”Europa kan gå in i vintern med relativt låga gaslager”, står det i rapporten.
Lagringsnivåerna i Europa väntas för närvarande nå endast omkring 76 procent av kapaciteten i oktober, klart under EU-kommissionens mål på 90 procent till den 1 november.
Det är något som innebär risk för högre gaspriser under en längre tid, särskilt om efterfrågan under vintern blir starkare än väntat.
”Sammanfattningsvis visar utvecklingen för både gas- och oljepriserna att den nuvarande energichocken är mindre strukturell och mindre allvarlig för Europa än kriserna 2022. Samtidigt kan det nuvarande trycket på den europeiska gasmarknaden kvarstå fram till årets slut”, skriver Deutsche bank i en färsk analys.
”Ovanligt låga lagernivåer”
Dirk Steffen, investeringschef på Deutsche Bank Private Bank och medförfattare till rapporten, utvecklar sina tankar kring rapporten för EFN:
– Även om europeiska ekonomier klarar sig bra är gaspriserna fortfarande höga och utgör en viss motvind när uppvärmningsbehoven ökar. Europa köper relativt lite LNG direkt från Qatar och Förenade arabemiraten, men det skyddar inte kontinenten mot störningar i Hormuzsundet, säger han.
– Asiatiska köpare söker på andra håll för att ersätta förlorade leveranser från Gulfen, och de konkurrerar med Europa om flexibla LNG-laster, särskilt från USA. Europas lagernivåer är fortfarande ovanligt låga, så gaspriserna kan behöva förbli höga för att locka fler laster och bygga upp bufferten inför uppvärmningssäsongen.
