Varningen efter gasstoppet – kan bli inflationschock i Europa

När spänningarna i Mellanöstern ökar riktas världens blickar mot Hormuzsundet – den smala passage där en stor del av världens olje- och gastransporter passerar.

– Världshandeln med olja och gas är sårbar. Hormuz är en väldigt central passage för exporten från flera stora producenter, säger Ola Olsson till EFN.

Oljepriset har redan reagerat på oron i regionen. Brentoljan handlas nu kring 80 dollar per fat, efter att tidigare i år ha legat närmare 60. Samtidigt riskerar Iran att skada sig självt om energitransporter stoppas.

– De är ju beroende av oljeintäkter själva. Det är klart att de skjuter sig själva i foten på längre sikt om de stoppar handeln där, säger han.

Europa har styrt om från rysk gas

För Europa är situationen extra känslig eftersom kontinenten de senaste åren kraftigt minskat sitt beroende av rysk gas efter invasionen av Ukraina. I stället har importen av flytande naturgas, LNG, ökat.

– Många europeiska länder är beroende av naturgas från USA och Qatar. De har ju omorienterat sin naturgasanvändning bort från Ryssland, säger Ola Olsson.

Om produktionen i Qatar störs påverkas därför hela den globala gasmarknaden – och därmed också priserna i Europa.

Risk att konflikten sprider sig

Utöver Persiska viken finns också en annan möjlig flaskhals för världshandeln.

– Det kan också påverka Röda havet. Då är det ju Suezkanalen som skulle kunna dras in, och där är det en betydligt bredare handel som passerar, säger Ola Olsson.

Högre energipriser riskerar också att påverka inflationen.

– Både oljepris och energipris är viktiga komponenter, så det finns absolut en risk att inflationen stiger i Sverige. Men om oljepriset går upp från exempelvis 60 till 80 dollar och sedan ligger kvar där får man främst en engångseffekt – man hamnar på en högre prisnivå, men inflationen fortsätter inte öka varje år, säger han.

Samtidigt räknar många investerare med att USA till slut försöker dämpa konflikten om energipriser och börser reagerar för kraftigt.

– En del har prisat in det som kallas “Taco” – Trump always chickens out, säger han.

Mardrömsscenario i regionen

Den stora osäkerheten gäller vad som händer i Iran på längre sikt.

– Ett kaotiskt Iran under en längre period, som i värsta fall blir som Syrien eller Libyen, är en mardröm för alla länder runt Persiska viken. Ett mer troligt scenario är en Venezuela-utveckling, där man i praktiken låter regimen vara kvar men försöker göra oljedeals ändå. Faktum är att det är väldigt oklart vad USA egentligen har för mål. Jag tror inte ens de själva vet vad de vill åstadkomma, säger Ola Olsson.