Varningen: Höga räntor kan bli det nya normala – Stockholm mot plus
Men börshumöret håller i sig – Japan rusar och Stockholm går mot en tydlig plusöppning.
Prenumerera från 225 kr/mån – magasinet med unika analyser, intervjuer och reportage.
De globala långräntorna fortsätter att avancera och befinner sig i dagsläget på nivåer som inte setts på årtionden.
Och det kanske är lika bra att vi börjar vänja oss. Nu växer nämligen bilden av att marknaden kan ha gått in i en helt ny räntemiljö – där vägen tillbaka till de extremt låga räntorna blivit betydligt längre.
– Det här håller på att bli mycket större än ännu en omprissättning av de närmaste centralbanksmötena, säger Saxos chefsstrateg Charu Chanana till Reuters.
Hon ser tecken på ett mer fundamentalt skifte.
– Jag tror att vi är på väg mot en strukturellt högre räntemiljö ... Tröskeln för att räntorna varaktigt ska återvända till de ultralåga nivåer som investerare vande sig vid efter den globala finanskrisen ser mycket högre ut.
Räntorna rusar – börserna står emot
Den amerikanska tioårsräntan handlas i närheten av den högsta nivån sedan 2007 och går mot en uppgång på nästan 50 punkter i september – den största månadsuppgången på omkring två år. Även tvåårsräntan har stigit med mer än 50 punkter under månaden.
Och rörelsen är långt ifrån isolerad till USA. I Japan ligger räntorna nära de högsta nivåerna på flera decennier, samtidigt som de tioåriga statsobligationsräntorna i Tyskland och Frankrike den här veckan nått 17- respektive 18-årshögsta.
Men än så länge har världens börser stått emot räntefrossan förhållandevis väl.
På Wall Street går visserligen S&P 500 och Dow Jones mot nedgångar i september, men nedgångarna har varit begränsade och Nasdaq är samtidigt upp mer än 1 procent. Bilden är liknande i Asien, där det breda MSCI-indexet exklusive Japan är ned drygt 1 procent under månaden. Nikkei ligger omkring nollstrecket, medan sydkoreanska Kospi har stigit omkring 1,4 procent. Stockholmsbörsen är samtidigt ned 2,2 procent den senaste månaden.
Stockholm mot plus – SEB höjer ränteprognoserna
Och på onsdagsmorgonen fortsätter börserna att stå emot ränteoron.
I Japan rusar Nikkei 1,8 procent och Topix stiger 1,6 procent. På övriga håll i Asien är rörelserna betydligt mindre. Shanghai stiger 0,3 procent, medan Shenzhen backar 0,1 procent. Hongkongs Hang Seng är ned 0,1 procent och sydkoreanska Kospi tappar 0,4 procent.
Även Stockholm ser ut att få en stark start på onsdagen. Enligt förhandeln hos IG Markets går Stockholmsbörsen mot en uppgång på omkring 0,5 procent.
Samtidigt börjar det högre ränteläget också sätta tydliga avtryck i bankernas prognoser. På onsdagsmorgonen meddelar SEB att banken reviderar flera av sina styrränteprognoser med hänvisning till det höga oljepriset, stark tillväxt och oro för stigande inflation.
– Sammantaget räknar vi nu med fler räntehöjningar på kort sikt, bland annat från Fed, ECB, Riksbanken och Bank of England, skriver SEB.
Banken räknar samtidigt med att räntorna i flera fall börjar sänkas i slutet av 2027 och under 2028.